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报告摘要

本报告为东兴证券于2022年1月发布的多行业分析及投资建议，涵盖策略、有色、汽车、计算机及商社等多个领域。主要围绕2022年经济政策导向、行业发展趋势、重点公司业绩表现及投资评级等方面展开分析，旨在为投资者提供市场洞察和投资参考。

逆势破局行业特征：政策扶持、增量空间大、基本面处于谷底。
主线一：稳增长抓手：
- 重点布局新基建领域：轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。
- 大基建央企（如交通、能源、水利）可能受益于政策拉动。
主线二：促消费政策驱动：
- 政策力度增强，推动新能源汽车、家电下乡及解决芯片短缺。
- 白电、汽车零部件行业具备政策驱动力，基本面有望反转。
投资建议：关注政策受益行业，把握结构性机会。

贵州茅台 (600519)
- 2021年预计实现营收1090亿元，净利润520亿元，同比增长11.2%和11.3%。
- 2021Q4业绩提速，茅台酒贡献显著，吨酒价持续上涨。
- 2022年预计净利润622.2亿元，对应EPS为49.53元，PE为41倍，给予“强烈推荐”评级。
长城汽车 (601633)
- 2021年全年销量128万辆，同比增长15.2%，新能源占比10.7%。
- 新能源车型销量增长迅速，12月欧拉品牌销量突破2万辆。
- 2022年多款新车将上市，电动化与智能化布局深入，预计2021-2023年净利润分别为79.2亿、117.2亿和135.9亿元，维持“推荐”评级。
双环传动 (002472.SZ)
- 2021年归母净利润预计3.16亿-3.36亿元，同比增长516.82%-555.85%。
- 受益于汽车电动化趋势，高精度齿轮销量与盈利能力显著提升。
- 预计2021-2023年净利润分别为3.1亿、4.9亿和6.5亿元，维持“强烈推荐”评级。
其他公司表现
- 扬杰科技：2021年预计盈利7.19亿-7.94亿元，MOSFET与IGBT产品增长显著。
- 美锦能源：2021年预计盈利25亿-30亿元，同比增长259%-331%，受益于煤焦市场高位运行。
- 浙商证券：2021年业绩预增，净利润21.15亿至22.78亿元，同比增长30%-40%。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
- 中性：收益率介于-5%至+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：收益率介于-5%至+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。