20220109-大越期货-甲醇周报_24页_1mb

大越期货甲醇周报 (1.4-1.7)

核心内容

市场概述

• 甲醇期货在节后震荡走高，周涨幅达6.30%，报收2634元/吨。
• 国内甲醇市场整体略好转，但受春节临近影响，上游企业推涨谨慎，预计各地窄幅调整。
• 港口市场呈现近弱远强趋势，主要由于伊朗限气停车影响2月进口到港缩量，而1月进口量较大。

主要观点和策略

• 短期策略：建议在2500-2730区间逢高试空操作。
• 长期策略：建议观望。
• 市场气氛：节后初期受黑色品种走强及煤炭消息提振，市场重心上移；后半周受气头装置重启预期及环保影响，气氛有所转淡。

价格分析

国内甲醇价格

• 江苏：2630元/吨（周涨3.34%）
• 鲁南：2445元/吨（周涨4.49%）
• 河北：2365元/吨（周涨3.96%）
• 内蒙古：1990元/吨（周涨6.70%）
• 福建：2700元/吨（周涨1.69%）
• 期货主力：2634元/吨（周涨6.30%）

外盘甲醇价格

• CFR东南亚：397.5美元/吨（周涨0.00%）
• CFR中国主港：332.5美元/吨（周涨8.13%）

下游产品价格

• 醋酸：6400元/吨（周涨0.00%）
• 二甲醚：4000元/吨（周涨6.67%）
• 甲醛：1200元/吨（周涨0.00%）
• 聚丙烯PP：8600元/吨（周涨0.00%）

供应分析

国内供应

• 本周全国甲醇负荷为68.58%，较上周微升0.44%。
• 西北地区负荷为78.99%，较上周下降0.98%。
• 本周国内甲醇企业检修损失量约279,981吨，较上周减少2.6%。

外盘供应

• 伊朗多家甲醇装置因限气或故障停车，影响2月进口到港量。
• 马来西亚Petronas的1#装置计划于1月7日重启。
• 美国、沙特、阿曼等地甲醇装置运行平稳，无明显检修影响。

需求分析

传统需求

• 甲醛：周产量下降，利润下降40元/吨。
• 二甲醚：周产量增长，利润上升122元/吨。
• 醋酸：周产量上升，利润下降47元/吨。

新兴需求

• MTO装置整体负荷上升，部分装置计划重启。

库存状况

港口库存

• 华东港口库存：42.05万吨（周增2.75万吨）
• 华南港口库存：17.15万吨（周降0.63万吨）

仓单情况

• 本周甲醇仓单数量为5505张，较上周下降13.03%。
• 有效预报数量为0张，较上周下降100%。

附图说明

• 图1：甲醇现货价格走势
• 图2：甲醇基差走势
• 图3：甲醇进口利润走势
• 图4：甲醇负荷走势
• 图5：CFR中国-CFR东南亚价差走势
• 图6：甲醇华东港口库存
• 图7：甲醇华南港口库存
• 图8：甲醇仓单和有效预报走势
• 图9：西南天然气制甲醇利润
• 图10：内蒙煤制甲醇成本及利润
• 图11：西北焦炉气制甲醇利润
• 图12：甲醛生产成本和利润
• 图13：甲醛负荷走势
• 图14：二甲醚生产成本和利润
• 图15：二甲醚负荷走势
• 图16：醋酸生产成本和利润
• 图17：醋酸负荷走势
• 图18：华东MTO装置利润
• 图19：MTO/MTP装置负荷走势

总结

本周甲醇市场受节后黑色品种走强及下游补货支撑，整体震荡走高，但节后中后期受环保及局部疫情影响，市场气氛转淡。国内供应端受部分装置检修影响，整体负荷微升，但西南地区因气头装置重启预期，供应有所增加。外盘方面，伊朗限气停车影响进口到港量，而1月进口量较大，导致短期呈现近弱远强格局。下游产品中，二甲醚需求增长明显，利润上升；甲醛和醋酸价格保持稳定，但利润略有下降。库存方面，华东港口库存增加，而华南港口库存减少。仓单数量下降，有效预报归零。整体来看，甲醇市场短期以逢高试空为主，长期建议观望。