科技行业专题研究：激光雷达，序幕开启，掘金正当时-20220126-华泰证券-27页_1mb

激光雷达：序幕开启，掘金正当时

核心内容

激光雷达作为高阶自动驾驶的关键传感器，因其高分辨率、抗干扰能力强、可全天时工作等优势，正逐步成为自动驾驶方案中的核心组件。随着技术迭代和成本下降，2022年被视为车载激光雷达量产元年，预计国内出货金额将达15亿元，至2025年有望提升至110亿元，对应2023~2025年CAGR为94%。全球激光雷达市场呈现百家争鸣的格局，中美欧为竞争核心区域，国内厂商在上游核心部件进口替代和光学组件产业链方面具备显著优势。

主要观点

• 激光雷达的市场前景广阔：随着自动驾驶技术的成熟和法规的完善，激光雷达在L3~L5级别自动驾驶中扮演关键角色，预计2022-2025年国内市场规模CAGR为94%。
• 技术路线多元化：机械式、半固态式（包括转镜、MEMS、Flash）和固态式（如OPA）激光雷达技术并存，半固态和固态激光雷达因结构简化、可靠性提升等优势成为未来重点发展方向。
• 产业链逐步完善：国内激光雷达产业链在上游光学元件、组件方面较为齐全，具备技术复用优势，同时在激光芯片、探测器等核心部件上存在进口替代机会。
• 整车厂积极布局：长城、广汽、蔚来、理想、小鹏等主机厂在2021年底和2022年初纷纷采用激光雷达方案，推动其在乘用车和商用车上的应用。
• 成本下降趋势明显：随着技术迭代和规模化生产，激光雷达成本有望持续下降，促进其在更多车型上的普及。

关键信息

市场规模预测

• 乘用车：2022年市场规模约14.4亿元，2025年预计达96.9亿元，CAGR为89%。
• 商用车：2022年市场规模约0.65亿元，2025年预计达13.4亿元，CAGR为174%。
• 整体：2022年国内车载激光雷达出货金额预计达15亿元，2025年有望提升至110亿元，CAGR为94%。

技术路径

• 机械式：技术成熟，但成本高、寿命短，目前仍为主流方案。
• 半固态式：包括转镜、MEMS、Flash，具备成本低、结构简化等优势，预计成为未来主流。
• 固态式：如OPA和Flash，技术尚处于研发阶段，短期内难以大规模应用。

波长选择

• 905nm：技术成熟、成本低，当前OEM主流。
• 1550nm：探测距离更远、人眼安全，但成本较高，正在逐步推广。

产业链分析

• 激光雷达整机厂商：速腾聚创、禾赛科技、华为、大疆Livox、镭神智能等。
• 核心部件厂商：
  • 发射端：炬光科技、纵慧芯光、深圳睿博光电。
  • 接收端：成都量芯集成、灵明光子、南京芯视界。
  • 光学元件：舜宇光学、蓝特光学、腾景科技、天孚通信、福晶科技、光库科技、永新光学等。

竞争格局

• 全球市场：Velodyne、Luminar、Innoviz、Ouster、Aeva等海外厂商占据主导，但国内厂商如速腾聚创、禾赛科技、华为等正加速追赶。
• 国内厂商表现：速腾聚创、禾赛科技、华为等具备较强竞争力，部分产品已实现车规级量产交付。

风险提示

• 激光雷达行业发展不及预期。
• 自动驾驶技术路径变更可能影响激光雷达的应用。

未来展望

激光雷达行业正从技术突破向规模化量产迈进，随着成本下降和技术成熟，预计2022年将成为激光雷达加速落地元年，未来几年将实现快速增长。国内厂商在技术积累和产业链配套方面具备明显优势，有望在全球市场中占据一席之地。