深度报告-20220815-国盛证券-电子行业深度_激光雷达放量元年_产业布局正当时_46页_4mb

激光雷达行业分析总结

核心内容

激光雷达是一种通过激光发射和接收实现环境感知的主动测量装置，具有高精度、强抗干扰能力等优势，广泛应用于无人驾驶、高级辅助驾驶（ADAS）、机器人及车联网等领域。其核心部件包括激光器、扫描部件和感光芯片，其中VCSEL激光器因其低成本、易集成等特性，有望在未来取代EEL。

主要观点

• 激光雷达技术原理：激光雷达通过发射激光并接收反射信号，结合时间飞行（ToF）和频率调制连续波（FMCW）等技术，实现对环境的高精度三维建模和定位。
• 应用场景需求差异：不同应用场景对激光雷达的要求不同，如无人驾驶对测距和分辨率要求高，而工业机器人对成本和体积更为敏感。
• 技术发展趋势：机械式激光雷达因可靠性问题难以满足车规要求，固态和半固态激光雷达因其体积小、成本低成为乘用车领域的发展方向。
• 市场前景广阔：全球激光雷达市场预计在2025年达到135亿美元，汽车领域将成为最大应用市场，预计2026年市场规模达57亿美元，其中汽车占比29亿美元。
• 国内厂商崛起：中国厂商在激光雷达市场中占据约25%的份额，随着技术进步和成本下降，国产替代进程加快。

关键信息

市场规模与增长

• 全球激光雷达市场规模从2021年的20亿美元增长至2025年的135.4亿美元，2019-2025年CAGR为64.6%。
• 汽车领域将成为最大应用市场，预计2026年市场规模达29亿美元，远超工业与机器人领域。
• 高级辅助驾驶（ADAS）市场预计2025年出货量达340万个，2030年将接近1930万个，对应销售额接近73.92亿美元。

海外厂商动态

• LAZR：上调全年营收指引至40M-45M美元，订单增速指引从40%上调至60%。Iris新品目标成本500美元，长期目标降至100美元。
• Velodyne：汽车领域营收占比提升至50%，订单数量破记录。与波士顿动力签订多年协议，为多个行业提供解决方案。
• Innoviz：获得大众40亿美元订单，产品矩阵包括InnovizOne、InnovizTwo、Innoviz360，其中InnovizTwo为L2+级市场首选。
• Ouster：Q2营收增长40%，毛利率稳定在25-30%。DF系列固态激光雷达计划2025年量产，L3芯片性能大幅提升。
• Luminar：营收增速亮眼，上调全年营收指引至40M-45M美元。资本支出及产能扩张表现积极，计划在墨西哥建设自动化产线。

国内厂商表现

• 国内厂商如速腾聚创、大疆、图达通、华为、禾赛科技等，市场份额合计约26%，在全球范围内具有较大影响力。
• 国内激光雷达安装量和上车总量持续增长，2022年1-6月安装量达数万颗，2023年预计进一步提升。

产业链分析

上游

• 激光器：EEL和VCSEL为主流，VCSEL因其成本优势有望成为未来主流。
• 探测器：SPAD和SiPM为当前主流，具备高分辨率和低反射率识别能力。
• 光学部件：国产光学器件在性能和成本方面已具备竞争力。

中游

• 激光雷达制造：国内厂商积极参与中游制造环节，推动技术迭代和产品降本。

下游

• 汽车：L4/L5级自动驾驶对激光雷达需求强烈，目前部分车型已搭载激光雷达，如奥迪A8、奔驰S级、小鹏P5等。
• 工业与机器人：工业机器人和物流自动化等领域对激光雷达需求增长迅速。
• 车联网：激光雷达在车路协同、盲区预警等场景中发挥重要作用。

风险提示

• 自动驾驶渗透率不及预期
• 激光雷达产品降本不及预期
• 全球经济环境不确定性

结论

激光雷达作为自动驾驶和智能机器人的重要感知设备，其市场需求将持续增长。随着技术进步和成本下降，固态和半固态激光雷达将成为主流。国内厂商在技术、成本和市场拓展方面表现突出，未来有望在国际市场上占据更大份额。