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棉花棉纱日报总结（2021年9月29日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年9月29日棉花及棉纱的市场情况，涵盖期货盘面、现货价格、价差、市场研判、交易策略及行业消息等。整体来看，市场呈现供应宽松与需求疲软并存的态势，同时受到中美关系缓和预期及新棉抢收的影响，棉花价格短期偏强。

一、市场信息

1. 期货盘面

2. 现货价格

3. 价差

二、市场研判

1. 国外市场

• 美国棉花：新年度产量有保障，签约销售情况良好，中国市场采购增加是未来美棉走强的驱动力。USDA报告对产量调增，但继续调增空间有限。
• 印度棉花：疫情控制后纺织厂恢复生产，新棉播种接近尾声，但总面积同比减少，新棉质量较低，价格偏高，有回调预期。

2. 国内市场

• 库存情况：8月底商业库存量为192.47万吨，环比和同比均下降，但库存仍较高。
• 供应情况：新棉即将上市，供应宽松。
• 需求情况：消费端进入旺季，但服装零售数据疲软，出口订单前置，下游消费缺乏亮点。
• 价格走势：当前棉花价格处于历史高位，存在回调风险。

三、交易策略建议

1. 单边策略：棉花短期偏强，受新棉抢收和中美关系缓和预期推动，但当前价格较高，追涨风险较大。棉纱走势跟随棉花。
2. 套利策略：考虑棉纱盘面利润为负，而现货利润较好，可做多棉纱盘面利润。
3. 期权策略：建议建仓少量 CF2201-C-19200 期权多单。

四、行业消息

1. 棉花

• 新疆地区籽棉收购价上涨，北疆机采棉价格达到9.3元/公斤，个别轧花厂最高达9.6-9.7元/公斤；南疆手摘棉价格也上涨，巴楚县达10.8元/公斤。
• 9月29日抛储交易全部成交，平均成交价18451元/吨，折3128B价20038元/吨，较前一日上涨754元/吨。
• S-6新棉到货质量较低，现货报价下调。

2. 棉纱

• 8月纺织服装出口301.23亿美元，同比下降2.6%，其中纺织品出口下降14.9%，服装出口增长8.6%。
• 1-8月纺织服装累计出口1987.58亿美元，同比增长6.1%，其中服装出口增长28.2%。
• 8月限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额900亿元，环比下降4.72%，同比下降6.95%。

五、相关附图说明

• 图1-图3：反映储备棉成交均价走势、新疆棉与9月合约价差、内外棉价差变化。
• 图4-图8：展示国产与进口棉纱价差、棉花与棉纱基差走势。
• 图9-图10：2201与2205合约棉纱盘面利润走势。
• 图11-图12：棉花不同跨期合约价差走势。
• 图13-图16：郑棉仓单、持仓量及美棉非商业净多头持仓变化。

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• 棉禽研究：刘倩楠
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