20260714-中邮证券-农林牧渔行业周报_猪价阶段性见底_6月产能出清加速_12页_815kb

农林牧渔行业周报总结（2026.7.3-2026.7.10）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现优于市场，申万农林牧渔指数上涨0.33%，在31个一级行业中排名第六。行业内部呈现分化态势，生猪板块因价格反弹带动整体上涨，而果蔬加工、动保等板块则下跌较多。行业展望方面，预计三、四季度猪价将低位反弹，同时产能持续去化；白羽鸡市场则因需求疲软和天气炎热导致毛鸡价格低迷，但引种恢复可能带来一定利好。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万农林牧渔指数：本周上涨0.33%，优于大盘。
• 市场风格转换：农业板块表现优于前期，显示出市场对农业的偏好。
• 行业排名：在31个一级行业中排名第6位。

2. 生猪产业链分析

• 价格走势：猪价短期见底回升，全国周均价为10.89元/公斤，较前一周上涨11.24%。
• 产能去化：6月能繁母猪数据继续下滑，产能去化加速。
• 亏损情况：养殖端亏损有所减小，自繁自养生猪头均亏损168元，外购仔猪亏损159元。
• 未来展望：
  • 三、四季度猪价或低位反弹，行业产能持续去化。
  • 27年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期。
  • 周期高度取决于26年产能进一步去化情况。

3. 白羽鸡产业链分析

• 鸡苗价格：小幅反弹至2.90元/羽，但单羽仍亏损0.2元。
• 毛鸡价格：持续低迷，价格为3.27元/斤，每只亏损2.2元。
• 引种恢复：2026年6月11日，法国祖代肉种鸡引种恢复，首批12500套祖代鸡抵达北京。
• 行业现状：因上半年引种断档，行业整体供应充足，价格承压。

4. 种植产业链分析

• 白糖：价格基本持平，南宁和柳州现货价分别为5280元/吨和5340元/吨。
• 大豆：小幅上涨，巴西、美西到岸完税价分别为4018元/吨和4520元/吨。
• 棉花：连续小幅上涨，价格为17878元/吨，较上周涨0.58%。
• 玉米：价格微幅震荡，全国均价为2356元/吨，较上周小跌7元/吨。

关键信息

行业数据

• 收盘点位：2334.64
• 52周最高：3158.8
• 52周最低：2184.45

价格与利润

• 生猪出栏均价：10.89元/公斤
• 仔猪均价：较上周有所上涨
• 自繁自养生猪利润：亏损168元/头
• 外购仔猪养殖利润：亏损159元/头
• 猪粮比：反映成本压力
• 猪料比：影响养殖成本
• 鸡苗利润：亏损0.2元/羽
• 毛鸡利润：亏损2.2元/只

产能去化

• 能繁母猪去化率：截至一季度末仅4%
• 6月能繁数据：-0.98%（前值-1.32%）、-1.33%（前值-1.13%）
• 预计去化完成时间：27年一季度

行业评级

• 投资评级：强于大市
• 评级说明：基于报告发布日后6个月内的相对市场表现，以沪深300指数为基准。

建议与关注点

投资建议

• 首选标的：具有成本优势且出栏确定性强的龙头企业，如牧原股份、温氏股份。
• 关注标的：中小企业成本下降空间大，如巨星农牧、华统股份、天康生物等。

风险提示

• 动物疫病风险：如非洲猪瘟等重大疫病可能对行业造成严重影响。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等价格波动将影响养殖成本和利润。

数据来源与研究支持

• 分析师：王琦
• SAC登记编号：S1340522100001
• 邮箱：wangqi2022@cnpsec.com
• 研究支持：数据来源于聚源、ifind等公开渠道，分析基于独立判断，力求客观、公正。

公司简介与研究所信息

• 中邮证券：中国邮政集团有限公司绝对控股，注册资本61.68亿元，全国设有58家分支机构。
• 研究支持：中邮证券研究所设于北京、深圳、上海等地，邮箱为yanjiusuo@cnpsec.com。

总结

本周农林牧渔行业表现优于市场，生猪价格触底反弹，产能去化加速，但整体仍面临供给过剩和消费疲软的压力。白羽鸡市场因需求弱和天气影响，价格持续低迷，但引种恢复可能带来一定支撑。种植产业链中，白糖、大豆、棉花价格小幅上涨，玉米价格震荡。行业进入阶段性底部，建议关注成本优势企业，同时警惕动物疫病和原材料价格波动风险。