20260714-申港证券-农林牧渔行业研究周报_商品猪价格周环比反弹_仔猪补栏积极性回升_11页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

核心内容

本报告分析了2026年7月10日农林牧渔行业的主要动态，特别是生猪养殖板块的表现。商品猪价格出现周环比反弹，仔猪补栏积极性有所回升，行业阶段性压栏及二育行为可能增加，同时淘汰母猪价格也跟随上涨。此外，行业数据跟踪、周行情回顾、投资策略及风险提示等内容也得到详细分析。

主要观点

1. 商品猪价格反弹，仔猪补栏积极性回升

• 商品猪出栏均价周环比上涨 7.85%，达到 11.26元/kg。
• 仔猪出栏均价 212.86元/头，周环比上涨 22.47%，表明仔猪补栏意愿增强。
• 二元母猪均价 1292.86元/头，周环比持平。
• 淘汰母猪均价 8.14元/kg，周环比上涨 8.68%，淘汰母猪与商品猪价格比值为 0.72，处于高位，暗示行业仍需进一步淘汰母猪。

2. 行业阶段性压栏及二育行为有所回升

• 商品猪出栏均重 122.95kg，周环比上涨 0.18%，结束连续六周下跌趋势。
• 宰后均重 92.29kg，周环比微涨 0.02%。
• 体重 150kg以上的大猪出栏占比为 2.33%，较前一周减少，显示大猪库存可能有所下降。
• 标肥价差 -0.87元/kg，较前一周收窄，肥猪溢价维持高位可能对标猪价格起到稳定和带动作用。
• 屠宰量周环比减少 2.59%，为春节后首次周环比回落，但目前仍高于去年同期水平。

3. 出栏计划与存栏数据

• 7月计划出栏量 月环比增加0.1%，较6月实际出栏量增加 1.4%。
• 6月综合养殖场能繁母猪存栏环比下降 0.98%，降幅较上月收窄，其中规模化养殖场去化幅度小于中小散户。

4. 养殖亏损情况

• 自繁自养头均养殖亏损 168.11元/头，较前一周减少 137.01元/头。
• 外购仔猪头均养殖亏损 159.40元/头，较前一周减少 138.27元/头。
• 仔猪养殖仍处于亏损状态，双亏损可能促使行业加速产能去化。

关键信息

• 价格变化：商品猪价格反弹，仔猪价格涨幅扩大，淘汰母猪价格同步上涨。
• 库存变化：大猪库存减少，标肥价差收窄，屠宰冷冻库容率春节后首次回落。
• 行业趋势：阶段性压栏及二育行为可能有所回升，行业去库趋势明显。
• 亏损情况：养殖亏损持续，但环比有所改善，双亏损或推动产能调整。

投资策略

生猪养殖

• 建议关注具有成本优势和业绩兑现能力的龙头企业：牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。

肉鸡养殖

• 建议关注拥有白羽鸡自主种源的企业：圣农发展。
• 父母代鸡苗企业：益生股份。
• 商品代鸡苗企业：民和股份。

动保板块

• 建议布局疫苗龙头：科前生物。
• 大型国企兽药龙头：中牧股份。
• 宠物渠道建设较好的企业：瑞普生物。
• 关注：普莱柯、回盛生物。

种植业

• 建议关注：登海种业、大北农、北大荒、苏垦农发。

风险提示

• 猪价下行风险：若猪价持续下跌，将对行业盈利造成压力。
• 动物疫病风险：疫情可能影响养殖业的稳定发展。
• 消费复苏不及预期风险：若消费需求未达预期，将影响行业景气度。

行业数据与市场表现

• 上周申万农林牧渔行业指数上涨 0.33%，跑赢沪深300指数 1.60%。
• 农林牧渔子板块涨跌幅：养殖业（+2.40%）、饲料（+0.18%）、渔业（-0.05%）、农产品加工（-1.26%）、种植业（-1.43%）、动物保健Ⅱ（-2.62%）。

行业评级

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持。
• 投资评级：增持（维持），建议关注具备竞争优势的企业。

数据来源与图表

• 所有数据均来自 钢联数据、Wind、农业农村部、海关总署 等权威机构。
• 附有15张相关图表，涵盖价格走势、出栏量、存栏量、饲料成本、期货价格等关键指标。

总结

整体来看，生猪价格出现反弹，仔猪补栏意愿增强，行业库存逐步去化，但养殖亏损仍存，双亏损或加速产能调整。投资方面建议关注具有成本优势和业绩兑现能力的龙头企业，同时警惕猪价下行、疫病及消费复苏不及预期等风险。