20260425-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价阶段性修复_大猪压力缓释但产能去化尚未加速_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2026年4月25日）

核心内容概述

本报告分析了2026年4月20日至25日期间农林牧渔行业的市场表现、价格走势及行业动态。整体来看，行业呈现阶段性修复，但产能去化尚未加速，市场情绪与短期供给扰动成为主要驱动力。

主要观点

1. 猪价阶段性修复

• 价格走势：截至4月24日，全国生猪均价升至10.12元/公斤，较4月17日上涨0.92元/公斤。
• 屠宰量变化：同期日屠宰量降至16.45万头，环比下降4.2%，显示市场情绪修复。
• 出栏体重：散户出栏均重下降至146.42公斤，集团场均重小幅回升，显示大猪压力有所缓释，但绝对压力仍高。
• 二育影响：二育成交占比与栏舍利用率同步回升，短期对现货形成支撑，但中长期或推迟供给兑现。

2. 仔猪市场

• 价格与利润：仔猪价格连续第三周回升，但养殖利润仍处亏损区间，销售仔猪头均利润为-56元/头，自繁自养商品猪头均利润为-341.84元/头。
• 补栏预期：补栏收益修复幅度有限，产能去化趋势仍需观察仔猪价格和利润能否持续改善。

3. 市场表现

• 农业板块表现：本周农业指数下跌3.15%，跑输上证指数3.85个百分点。
• 子板块表现：种植板块领涨，禽养殖板块表现较好。
• 个股表现：宏辉果蔬（+19.37%）、西部牧业（+10.69%）、泉阳泉（+6.68%）领涨。

4. 其他农产品价格

• 白羽鸡：鸡苗均价上涨5.43%，毛鸡均价上涨2.71%，养殖利润有所改善。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价下跌0.80元/公斤。
• 水产品：草鱼、鲈鱼、对虾价格均环比上涨。
• 大宗农产品：玉米、豆粕、糖价均上涨，显示市场对农产品需求有所回暖。

关键信息

5. 能繁母猪存栏

• 数据来源：国家统计局数据显示，2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，同比减少3.3%，环比减少1.4%。
• 趋势分析：能繁母猪存栏出现边际松动，但行业尚未出现大范围主动淘母。

6. 进口数据

• 猪肉进口：2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比下降34.3%。
• 鸡肉进口：2025年11月鸡肉进口0.64万吨，同比下降83.7%。

7. 饲料产量

• 2月饲料产量：全国工业饲料总产量为2360万吨，环比下降16.4%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对消费产生负面影响。
• 消费持续低迷：影响肉类价格及行业盈利能力。
• 动物疫病不确定性：对养殖业造成潜在威胁。

图表与数据说明

• 图1：猪价震荡上行
• 图2：涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高
• 图3：散户出栏均重出现回落
• 图4：肥标差节后随猪价持续回落
• 图5：二育占实际销量比重回升
• 图6：二育育肥栏舍利用率春节后震荡上行
• 图7：涌益口径3月能繁母猪存栏量环比转负
• 图8：高胎淘母价格相对商品猪折扣程度边际回落
• 图9：7kg仔猪价格连续第三周回升
• 图10：仔猪头均销售利润处于负区间
• 图11：农业指数下跌3.15%
• 图12：农业板块跑输大盘3.85个百分点
• 图13：禽养殖板块领涨
• 图14：外三元生猪价格环比上涨
• 图15：生猪自繁自养利润环比上涨
• 图16：鸡苗均价环比上涨
• 图17：毛鸡主产区均价环比上涨
• 图18：黄羽肉鸡价格环比下跌
• 图19：生鲜乳价格环比下跌
• 图20：牛肉价格环比下跌
• 图21：草鱼价格环比上涨
• 图22：鲈鱼价格环比上涨
• 图23：对虾价格环比上涨
• 图24：玉米期货结算价环比上涨
• 图25：豆粕期货结算价环比上涨
• 图26：NYBOT11号糖环比上涨
• 图27：郑商所白糖收盘价环比上涨
• 图28：2025年11月猪肉进口量
• 图29：2025年11月鸡肉进口量
• 图30：2026年2月全国工业饲料总产量

附注

• 本报告投资评级为“看好”（维持），表明对行业未来表现持积极态度。
• 本报告基于公开数据与分析师判断，仅供参考，不构成投资建议。