20220617-渤海证券-家电行业周报_1-5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9__11页_962kb

2022年1-5月中国家电出口及行业分析总结

核心内容概述

2022年1-5月，中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%，出口额同比下滑7.7%。受去年高基数影响，出口表现呈现“额量双降”态势。然而，内需市场在政策支持和线上促销的推动下表现积极，尤其是“618”年中大促期间，有望释放消费潜力，迎来终端销售小高峰。分析师尤越对家电行业整体持“看好”评级，并重点推荐美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份、浙江美大和新宝股份等公司。

主要观点

行业整体表现

• 家电（中信）板块在2022年6月9日至15日期间上涨2.02%，跑赢沪深300指数0.64个百分点，位列30个中信一级行业第9位。
• 细分子行业中，小家电涨幅最大（2.75%），照明电工及其他涨幅显著（4.49%），而厨房电器表现最弱（-2.63%）。

出口情况

• 2022年5月出口量为29,741.6万台，出口额为485.1亿元，1-5月累计出口量142,007万台，出口额2,355.8亿元。
• 受去年出口高基数影响，1-5月出口量和出口额均出现同比下降。

内需市场

• 政策端持续释放家电消费利好，各地政府发放消费券，推动本地消费。
• “618”年中大促恰逢上海复工复产，预计将有效刺激家电需求，带来销售高峰。

重点公司动态

• 德奥退：因触及退市规则，其股票被终止上市，已进入退市整理期，预计最后交易日为2022年6月21日。
• 圣莱退：同样因退市被终止上市，已进入退市整理期，拟聘华创证券为主办券商，负责后续股份转让事宜。

关键信息

出口数据

• 2022年5月出口量：29,741.6万台
• 2022年5月出口额：485.1亿元
• 1-5月累计出口量：142,007万台（同比-6.9%）
• 1-5月累计出口额：2,355.8亿元（同比-7.7%）

内需数据

• 政策支持和消费券发放促进家电消费。
• “618”大促与上海复工复产叠加，预期终端销售将出现小高峰。

重点公司推荐

• 美的集团（000333）：增持
• 海尔智家（600690）：增持
• 格力电器（000651）：增持
• 北鼎股份（300824）：增持
• 浙江美大（002677）：增持
• 新宝股份（002705）：增持

风险提示

• 宏观经济环境波动风险
• 疫情反复风险
• 汇率波动造成汇兑损失风险
• 行业终端需求严重下滑风险
• 海外出口景气度下滑风险

投资建议

分析师尤越对家电行业整体给予“看好”评级，认为行业具备增长潜力，建议投资者关注上述重点推荐公司。预计未来12个月内，家电行业将相对沪深300指数上涨超过10%。

行业要闻

1. 5月份商品住宅价格同比涨幅回落或降幅扩大

   • 70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比下降城市有43个，较上月减少4个。
   • 一线城市环比上涨0.4%，二线城市环比下降0.1%，三线城市环比下降0.3%。

2. 苏宁易购发布618空调消费趋势报告

   • 家用空调销售环比增长68%，国货品牌受欢迎度达86%。
   • 消费者对节能、健康、智能空调关注度提升，“新风空调”“节能空调”“智能空调”搜索量同比提升134%。

3. TCL工厂为618备货20万台冰箱

   • 提前准备原材料和物流，确保产能和效率，为618促销季做足准备。

投资评级说明

分析师声明

本报告由分析师尤越撰写，其具有证券投资咨询执业资格，研究过程独立、客观，数据来源合法合规，不受到任何第三方影响。

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