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中小盘成长型基金涨幅强劲，下月看好军工医药板块

核心内容总结

2021年11月，中国公募基金市场整体表现稳健，偏股型基金、FOF基金、偏债型基金和纯债型基金均实现正收益，而QDII基金则出现小幅下跌。其中，中小盘成长型基金表现尤为突出，涨幅显著高于大盘基金。从基金规模来看，1亿至40亿的中等规模基金收益表现更优，正收益比例更高。ETF市场在本月新增4只ETF基金，总数达到607只，总规模为13736亿元，略有下降，但日均成交额大幅上升，达到913.87亿元。

主要观点

• 国内市场表现：

  • 沪深主要指数涨跌互现，上证综指微涨0.47%，成长型板块（如深证成指、中证500、创业板指）涨幅较大。
  • 通信、有色、国防军工等行业涨幅领先，而银行、采掘、休闲服务行业跌幅居前。
  • 债券市场整体上涨，商品市场则出现回调。

• 公募基金表现：

  • 偏股型基金月净值平均上涨1.1%，FOF基金上涨1.0%。
  • 偏债型基金和纯债型基金分别上涨0.7%和0.5%。
  • 商品型基金微涨0.4%，QDII基金平均下跌0.2%。
  • 基金风格指数显示，成长型基金表现优于价值型基金，中盘和小盘基金优于大盘基金。

• ETF基金表现：

  • ETF基金数量增至607只，总规模13736亿元，份额减少0.67%。
  • 稀土类、军工类ETF涨幅领先，光伏类、军工类ETF跌幅居前。
  • 资金净流入前五的ETF为证券ETF、光伏ETF、红利ETF、沪深300ETF、券商ETF；净流出前五为军工ETF、5GETF、科创50ETF、创业板ETF、双创ETF。

• 资产配置模型表现：

  • 本月表现较好的模型为股债模型，年化收益最高为风险预算模型（8.4%）。
  • 夏普比率最高为风险平价模型。
  • 下月资产配置建议中，风险平价模型配置为股票9%、债券74%、商品9%、QDII 8%；风险预算模型配置为股票21%、债券54%、商品6%、QDII 18%。

• 行业推荐：

  • 12月看好军工、汽车、医药生物行业。
  • 推荐标的为军工ETF（512660.SH）、新能源车ETF（159806.SZ）、创新药ETF（159992.SZ）。

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