20210308-中国银河-有色金属行业周报_关注两会焦点_碳中和_与资源保障主题下电解铝与稀土板块的投资机会_19页_1mb

有色金属行业投资机会分析总结

核心内容

本报告聚焦于两会期间“碳中和”政策对有色金属行业的影响，重点分析电解铝与稀土板块的投资机会，并结合市场行情与价格变动提供投资建议。

主要观点

• 市场行情：本周上证指数下跌0.20%，沪深300指数下跌1.39%，SW有色金属行业指数下跌3.03%，在28个一级行业中排名垫底。
• 板块表现：工业金属、黄金、稀有金属板块分别下跌2.66%、6.79%、4.68%，仅金属非金属新材料板块上涨6.57%。
• 行业动态：
  • 电解铝：受“碳中和”政策影响，火电铝产能受限，预计向水电铝转移。再生铝因环保优势有望成为主流。
  • 稀土：政府强调稀土资源价值，政策扶持下稀土价格有望继续上涨。
  • 锂：由于锂盐供应紧张，锂价持续上涨，新能源汽车需求旺盛支撑行业基本面。
  • 镍：青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议，引发市场对镍供应过剩的担忧。
  • 铜：铜供应将长期趋紧，未来价格仍有上涨空间。

关键信息

有色金属价格变动

• 基本金属：

  • SHFE铜：65920元/吨，下跌4.67%
  • SHFE铝：17245元/吨，下跌0.89%
  • SHFE锌：21240元/吨，下跌1.98%
  • SHFE铅：15080元/吨，下跌4.10%
  • SHFE镍：121400元/吨，下跌14.57%
  • SHFE锡：173200元/吨，下跌8.08%

• LME金属：

  • LME铜：8977美元/吨，下跌1.10%
  • LME铝：2184美元/吨，上涨1.37%
  • LME锌：2771美元/吨，下跌0.77%
  • LME铅：2005美元/吨，下跌2.31%
  • LME镍：16375美元/吨，下跌11.85%
  • LME锡：24190美元/吨，下跌5.74%

稀有金属与小金属价格

• 稀土：

  • 氧化镨钕：59.15万元/吨，上涨7.25%
  • 氧化铽：997.5万元/吨，上涨2.57%
  • 氧化镝：299万元/吨，上涨8.33%
  • 烧结钕铁硼N35毛坯：162.5元/公斤，上涨8.70%

• 锂：

  • 工业级碳酸锂：79675元/吨，上涨1.83%
  • 电池级碳酸锂：83486元/吨，上涨2.13%
  • 电池级氢氧化锂：68750元/吨，上涨3.00%
  • 澳洲锂精矿：490美元/吨，上涨4.26%

• 钴：

  • 国内电解钴：36.75万元/吨，下跌9.48%
  • MB电解钴：25.05美元/磅，上涨1.93%
  • 四氧化三钴：37.5万元/吨，上涨1.35%
  • 硫酸钴：9.9万元/吨，下跌3.41%

• 其他小金属：

  • 钨精矿：97500元/吨，上涨2.09%
  • 镁锭：16550元/吨，上涨3.76%
  • 海绵钛：6.7万元/吨，持平
  • 钼精矿：1760元/吨度，上涨0.57%

投资建议

• 铜：预计未来价格仍将上涨，推荐紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、江西铜业。
• 电解铝：受“碳中和”政策影响，供给侧改革预期升温，推荐云铝股份、神火股份、天山铝业。
• 稀土：政策扶持与新能源汽车需求增长推动价格继续上涨，推荐包钢股份、广晟有色、五矿稀土、盛和资源。
• 锂：供应紧张与新能源汽车需求支撑锂价上涨，推荐赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、盛新锂能。

风险提示

1. 疫情超出预期；
2. 疫苗效用及普及不及预期；
3. 金属价格大幅下滑；
4. 货币政策超预期收紧；
5. 新能源汽车推广不及预期。

分析师信息

• 分析师：华立
• 联系方式：
  • 电话：021-20252650
  • 邮箱：huali@chinastock.com.cn
  • 登记编码：S0130516080004

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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