20161017-光大证券-汽车和汽车零部件行业周报_产销靓丽_建议关注优质成长个股_19页_1mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车和汽车零部件板块上涨1.46%和1.84%，其中乘用车板块涨幅最大，达到1.95%，而商用载货车板块微跌0.02%。9月汽车产销数据超预期，销量256万辆，同比增长26.1%，1-9月累计销量1936万辆，同比增长13.17%。乘用车销量229万辆，同比增长28.9%，高于整体汽车销量增速。1.6升及以下乘用车销量增长显著，达42.2%，占乘用车销量比重72.1%。新能源汽车产销保持快速增长，9月生产4.3万辆，销售4.4万辆，同比分别增长25.7%和43.8%，1-9月生产30.2万辆，销售28.9万辆，分别增长93.0%和100.6%。全年销量增速上调至9%-10%。

主要观点

行业趋势：汽车行业整体保持增长态势，尤其是乘用车和新能源汽车领域。随着技术进步和政策支持，无人驾驶技术成为人工智能发展的重点方向，中国有望在该领域占据领先地位。
无人驾驶进展：多家企业正在推进无人驾驶技术的研发与应用，如福田汽车与百度合作打造无人驾驶超级卡车，Here与爱荷华州合作建设无人驾驶公路，谷歌与FCF合作进行无人驾驶汽车测试。这些进展表明无人驾驶技术正在加速落地。
行业解读：9月产销数据靓丽，预计全年销量增速上调至9%-10%。乘用车增长明显，特别是1.6升及以下车型，而商用车中货车增长，客车则出现下滑。新能源汽车产销快速增长，但受补贴退坡影响，全年增速可能有所下降。
重点推荐：分析师重点推荐万丰奥威和江淮汽车。万丰奥威主业稳健，未来有望受益于集团大交通战略；江淮汽车通过融资和与大众的合作，展现其在新能源汽车领域的决心和实力。

关键信息

行业数据

9月汽车销量256万辆，同比增长26.1%
1-9月汽车累计销量1936万辆，同比增长13.17%
9月乘用车销量229万辆，同比增长28.9%
1.6升及以下乘用车销量163.4万辆，同比增长42.2%
9月商用车销量29.6万辆，同比增长8.1%
9月货车销量25.2万辆，同比增长11.5%
9月客车销量4.4万辆，同比下降7.8%
9月新能源汽车生产4.3万辆，销售4.4万辆，同比分别增长25.7%和43.8%
1-9月新能源汽车生产30.2万辆，销售28.9万辆，同比增长93.0%和100.6%

重点推荐个股

万丰奥威：主业稳健，迈瑞丁快速发展，成长性好，未来有望持续受益集团大交通战略，重点推荐。
江淮汽车：8月完成45亿元资金募集，9月与大众签署备忘录，共同发展电动汽车，展现其在新能源汽车领域的决心与信心，持续推荐。
松芝股份：低估值高成长，预计2016-2018年利润CAGR为27%，具有安全边际和向上弹性。
模塑科技：汽车主业增长确定性高，估值偏低，目标价15元。
星宇股份：拟7亿元投资汽车电子与照明研发中心，布局智能驾驶，建议买入，目标价55元。
南方轴承：市值小，有潜力切入智能驾驶，目标价18.50元。
天汽模：预计2016-2018年净利润复合增速超过25%，是最看好的小市值公司。
均胜电子：并购KSS和TS德累斯顿，全面拓展主被动安全领域，成为A股智能驾驶绝对龙头，目标价45元。
亚太股份：国内制动龙头，布局智能驾驶，涵盖环境感知、算法、车联网、汽车终端等领域，持续推荐。
中原内配：战略转型预期明确，参股灵动飞扬成为ADAS优质标的，买入评级。

风险提示

全年汽车产销不及预期，是主要风险因素。

行业资讯及点评

福田汽车与百度战略合作：福田汽车与百度签署战略合作协议，共同开发车联网、大数据、智能汽车和无人驾驶技术，打造智能互联网商用汽车。预计年底将有无人驾驶超级卡车上路，为无人驾驶技术发展提供支持。
Here与爱荷华州合作：Here与爱荷华州交通部合作打造无人驾驶公路，提升无人驾驶车辆与基础设施的通信能力，推动无人驾驶技术的实际应用。
谷歌与FCF合作：谷歌与菲亚特克莱斯勒合作，组建无人驾驶汽车团队，测试车辆曝光，显示其无人驾驶技术进展。
无人驾驶技术前景：无人驾驶技术成为人工智能风口，中国有望率先抢占制高点。其发展依赖基础设施完善和法律法规健全，需解决安全与责任问题。