20231231-天风证券-债市观察_每周债市高频观察-发行缩量_利率下行_8页_1mb

固定收益市场周度观察总结（2023年12月31日）

内容概述：
本报告显示固定收益市场本周主要特征为利率下行和流动性宽松，受存款利率调降和央行资金支持影响。具体分析包括国内债券市场表现、流动性状况、国际市场动态以及未来展望。

国内市场表现

• 利率下行：本周10年期国债收益率下降1基点至2.56%，10年期国开债收益率下降3基点至2.68%。
• 期限利差扩大：1年与10年国债期限利差增加13基点至48基点，1年与10年国开债期限利差扩大14基点至48基点。
• 一级市场：下周地方债净融资额预计为-1200亿元，无新利率债发行。
• 二级市场：国债和国开债交易活跃，银行间市场日均成交显著，质押式回购和逆回购规模大。
• 流动性：央行公开市场净投放超1万亿元，资金面宽松，呈现量宽价平格局。

国际市场观察

• 美元指数下行：本周美元指数降至101.38，受美元贬值推动，人民币中间价震荡下行收于7.0827。
• 外债收益率下降：10年期美债、英债等主要海外债券收益率多数下行（如10年美债收益率降至3.88%），表明美元走弱和全球风险偏好变化。

展望与风险

• 短期前景：预计债市继续看多，若1月中旬无降息，短期利率债仍承压；评审显示无下週利率债发行。
• 风险提示：报告仅作市场监控，不构成投资建议，需考虑市场变化可能导致的不确定性。

报告来源： 天风证券固定收益研究团队，2023年12月。
基金: 全部相同