20240602-天风证券-债市观察_央行呵护跨月资金_PMI数据表现偏弱_债市利率小幅下行_8页_1mb

固定收益市场观察摘要

核心要点

• 央行资金投放：央行为维持跨月流动性稳定，本周公开市场净投放6040亿元，引导资金面保持平衡。
• 利率走势：在央行呵护、PMI数据偏弱及股市走弱背景下，本周债市利率整体下行，10年期国债收益率下降2BP至2.29%，10年国开债收益率上升1BP至2.39%。
• 期限利差变化：国债期限利差收窄3BP至65BP，国开债期限利差维持58BP不变，显示收益率曲线进一步平坦化趋势。
• 一级市场动态：下周地方债净融资额为-3222亿元，国债净融资9877亿元，政策银行债净融资6910亿元。
• 海外市场表现：美元指数升至104.63，人民币兑美元中间价微调至7.1088。主要经济体债券中，美债收益率下行，德债收益率上行。

关键图表简述

• 图1-2：利率债发行与到期概况。
• 图3-4：国债与国开债收益率波动情况。
• 图5-6：期限利差变化。
• 图7-8：银行间市场成交活跃度。
• 图9-10：短期资金利率季节性波动。
• 图17-18：美元指数及相关汇率变动。
• 图21-24：主要国家国债收益率趋势。

风险提示

• 市场监控：本报告不构成投资建议。
• 免责声明：请阅正文后的信息披露与免责条款。

分析师信息

• 孙彬彬、隋修平、魏予陶
• 执业编号：附后

以上分析基于2024年6月2日天风证券研究报告，仅概述核心内容，未经许可不得进行二次传播。