20260308-华泰期货-黑色建材周报_交易情绪向好_铁矿震荡上涨_9页_2mb

铁矿石市场周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡上涨趋势，价格表现略显积极，但基本面矛盾仍存，短期价格承压。主要价格指标显示，铁矿主力合约收于772.00元/吨，环比上涨2.86%；Mysteel 62%澳粉远期价格指数上涨2.26%至104美元/吨；青岛港PB粉现货价格环比上涨1.60%至764.00元/吨。

主要观点

价格走势

• 铁矿石价格本周持涨运行，但涨幅有限。
• 主力合约价格与现货价格均呈现温和上涨趋势。
• 价格涨幅主要受短期投机情绪推动，缺乏持续上涨动力。

供应情况

• 全球铁矿石发运量周环比增加20万吨，达到3341万吨。
• 澳洲发运量有所回落，巴西和非主流发运持续增加。
• 非主流发运量成为供应端的主要增量来源。

需求表现

• 247家钢厂高炉开工率环比下降2.51个百分点至77.71%，同比也有所下降。
• 高炉炼铁产能利用率环比下降2.13个百分点至85.32%。
• 钢厂盈利率环比下降1.73个百分点至38.1%，显示钢厂盈利能力承压。
• 日均铁水产量环比减少5.69万吨至227.59万吨，需求端表现偏弱。

库存变化

• 全国45港铁矿石库存总量周环比增加25.90万吨至17117.86万吨，高于去年同期水平。
• 45港日均疏港量周环比增加12.60万吨至311.08万吨，港口库存小幅累库。

关键信息

• 供应端：全球发运量小幅增加，巴西和非主流发运持续上升，澳洲发运有所回落。
• 需求端：钢厂开工率、产能利用率、盈利率及铁水产量均呈现环比下降趋势，需求疲软。
• 库存端：港口库存持续增加，高于去年同期，库存压力仍存。
• 市场情绪：短期投机情绪不足，价格缺乏持续上涨支撑。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

策略建议

• 单边策略：谨慎偏空，短期价格面临下行压力。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

图表概述

• 价格走势：图1-4展示了青岛港PB粉、超特粉及价差的季节性走势，图5-8展示了铁矿石主力合约及各月份合约的收盘价走势。
• 供应数据：图13-16展示了全球及主要产区的发运量变化，非主流发运量成为供应增量主力。
• 需求数据：图21-22展示了钢厂日均铁水产量及变化趋势，图19-20展示了港口疏港量及变化。
• 库存数据：图23-26展示了钢厂权益矿库存、库存可用天数及港口库存变化。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

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