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宝城期货“聚宝盆”周度观点总结（20260308）

核心内容概述

宝城期货于2026年3月8日发布的“聚宝盆”周度观点显示，上周文华商品指数持续走高，周五收于180.40。主要受中东地缘政治事件影响，周中欧线、原油及化工品出现大幅上涨，其他板块受冲击较小。整体来看，市场情绪在化工板块表现较为积极，未来化工板块的波动或明显加大。

主要观点分析

原油观点

• 观点类型：原油震荡走强
• 发布日期：2026年1月23日
• 核心逻辑：
  • 中东地缘风险升级，美军航母介入，伊朗强硬表态，冲突一旦爆发，原油溢价有望回升；
  • OPEC在2026年一季度暂停扩增产能；
  • 北半球处于用油消费旺季；
  • 国际能源署（IEA）调增2026年原油需求预期。
• 观点周期：1个月
• 风险提示：
  • 中东地缘风险降温；
  • OPEC在二季度恢复产能扩增。

橡胶观点

• 观点类型：沪胶震荡走弱
• 发布日期：2026年2月27日
• 核心逻辑：
  • 东南亚产胶国将于4月进入新一轮开割季，供应预期回升；
  • 云南和海南天胶产区也迎来开割，国内供应压力增强；
  • 青岛保税区橡胶库存持续累库；
  • 历史数据显示，3月沪胶下跌概率较高。
• 观点周期：2个月
• 风险提示：
  • 产胶国或中国可能进行橡胶收储；
  • 东南亚产胶国开割可能推迟。

铁矿石观点

• 观点类型：铁矿石05/09价差走扩
• 发布日期：2026年3月1日
• 核心逻辑：
  • 两会期间环保限产导致钢厂生产受限，矿石需求回落；
  • 钢市矛盾累积，需求偏弱；
  • 天气扰动因素消退，海外矿商发运恢复至高位；
  • 内矿生产也将逐步恢复，供应增加；
  • 铁矿石基本面暂无明显改善，矿价承压；
  • 当前价格已接近非主流矿成本，中东冲突推升运输成本，下行阻力增强，单边操作难度加大。
• 观点周期：2个月
• 风险提示：
  • 国内钢厂超预期减产。

关键信息总结

• 市场情绪：中东地缘事件持续发酵，对化工板块影响较大，短期情绪偏强，未来波动或加剧。
• 商品走势：
  • 原油：震荡走强，受地缘风险、OPEC政策及需求预期支撑；
  • 橡胶：震荡走弱，因供应预期回升、库存压力及历史季节性规律；
  • 铁矿石：关注05/09合约价差走扩机会，因供需结构变化及运输成本上行。
• 风险提示：各品种均存在因外部事件或政策变化导致观点失效的风险，投资者需谨慎对待。

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