> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本周玻璃和纯碱市场整体呈现震荡运行态势，玻璃主力合约震荡反弹，纯碱则震荡偏弱。市场情绪在宏观层面有所回暖，但供需格局未明显改善，库存压力仍存。 --- ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **价格走势**：本周玻璃主力合约震荡反弹，现货均价1135元/吨，环比上涨18.37元/吨。 - **供应情况**：全国浮法玻璃产量小幅回升至103.97万吨，环比增长0.17%；行业平均开工率和产能利用率分别提升至70.81%和74.47%。 - **需求情况**：下游深加工复工不及预期，终端需求释放缓慢，贸易商观望情绪浓厚，采购以刚需为主。 - **库存情况**：全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比增长4.77%，折库存天数35.3天，较上期增加1.5天。 - **供需逻辑**：短期供应端压力持续，需求端尚未全面回暖，库存去化节奏依赖下游全面复工进度。中东局势紧张提振市场情绪，但需关注后续能源价格波动、产线冷修及旺季需求情况。 ### 纯碱市场 - **价格走势**：本周纯碱价格重心小幅上移，市场震荡运行。 - **供应情况**：国内纯碱产量80.70万吨，环比增加2.03%；综合产能利用率提升至86.77%。 - **需求情况**：国内消费量71.17万吨，环比增加27.18万吨，出口量5万吨，环比增加0.5万吨。浮法玻璃和光伏玻璃产线点火、放水，轻碱行业采购积极性不高。 - **库存情况**：国内纯碱厂家总库存194.72万吨，环比增长2.79%；同比增幅达10.64%。 - **供需逻辑**：当前纯碱供需格局未明显改善，产量及产能利用率同步提升，供应端承压。下游企业复工缓慢，库存去化节奏偏缓，短期成本支撑增强，对价格形成一定利好。 --- ## 关键信息 ### 价格与价差 - **玻璃价差**： - 1-5价差：震荡 - 5-9价差：震荡 - 9-1价差：震荡 - **纯碱价差**： - 1-5价差：震荡 - 5-9价差：震荡 - 9-1价差：震荡 ### 库存与毛利 - **玻璃库存**：全国样本企业总库存7963.7万重箱，折库存天数35.3天。 - **纯碱库存**：国内厂家总库存194.72万吨，同比增幅10.64%。 - **毛利**： - 玻璃生产毛利：略有变化，需关注具体数据。 - 纯碱生产毛利：成本支撑增强，毛利有所提升。 --- ## 风险提示 - **外部因素**：中东局势紧张可能影响国际能源价格，进而影响玻璃和纯碱成本。 - **行业因素**：光伏产业投产、浮法玻璃产线冷修、纯碱出口数据变化等。 - **市场因素**：宏观数据波动、下游复工进度、市场情绪变化等。 --- ## 图表说明 文档中包含以下图表，用于辅助分析： - 玻璃与纯碱市场价格走势 - 玻璃与纯碱基差变化 - 玻璃与纯碱不同合约价差 - 玻璃与纯碱仓单数量 - 玻璃与纯碱单边持仓量 - 玻璃与纯碱产量及需求数据 - 玻璃与纯碱库存数据 - 玻璃与纯碱生产毛利 --- ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 --- ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经允许，不得擅自使用、复制或分发本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **研究院**：华泰期货研究院 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com