> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：硅锰与硅铁市场分析 ## 核心内容概述 本周硅锰与硅铁市场整体呈现震荡上行趋势，主要受到宏观及交易情绪的提振。硅锰期货主力合约2605收于6130元/吨，环比上涨1.7%；硅铁期货主力合约2605收于5868元/吨，环比上涨2.42%。现货市场方面，硅锰报价坚挺，硅铁主产区报价小幅探涨，市场交投活跃但整体仍较为观望。 --- ## 主要观点 ### 硅锰市场 - **价格走势**：硅锰期货震荡上行，现货市场报价维持高位。 - **成本支撑**：成本端高位运行，工厂报价坚挺，主要受锰矿价格上涨影响。 - **供需情况**： - 供应端：开工率35.7%，产量19.59万吨，周环比下降0.8%。 - 需求端：五大材硅锰需求11.12万吨，环比上涨0.9%。 - 库存端：全国库存38.73万吨，环比下降11000吨。 - **逻辑分析**：虽然原料端锰矿价格上涨支撑硅锰价格，但南非和澳洲发运维持高位，锰矿供给相对宽松，压制了价格高度。同时，中东局势紧张导致能源价格波动，间接影响合金板块。 ### 硅铁市场 - **价格走势**：硅铁期货震荡上行，现货市场报价小幅上涨。 - **成本支撑**：国内电价有望进一步下移，叠加产能宽松，硅铁价格受到压制。 - **供需情况**： - 供应端：开工率26.55%，产量9.65万吨，周环比下降2.1%。 - 需求端：五大材硅铁需求量1.78万吨，环比上涨1.7%。 - 库存端：全国库存6.628万吨，环比下降4120吨。 - **逻辑分析**：硅铁企业维持低负荷生产，供给压力下降，下游复产提振需求。但整体产能宽松，价格仍受压制。 --- ## 关键信息 - **硅锰**： - 主力合约收盘价：6130元/吨，环比上涨104元/吨，涨幅1.7%。 - 北方市场价格：5750-5850元/吨。 - 南方市场价格：5800-5900元/吨。 - 开工率：35.7%。 - 产量：19.59万吨。 - 库存：38.73万吨，环比下降11000吨。 - **硅铁**： - 主力合约收盘价：5868元/吨，环比上涨142元/吨，涨幅2.42%。 - 72硅铁自然块报价：5350-5400元/吨。 - 72硅铁标块报价：5450-5500元/吨。 - 75硅铁报价：5950-6000元/吨。 - 开工率：26.55%。 - 产量：9.65万吨。 - 库存：6.628万吨，环比下降4120吨。 --- ## 策略建议 - **硅锰**：震荡策略。 - **硅铁**：震荡策略。 - **跨品种与跨期**：无明显策略建议。 --- ## 风险提示 - **能源价格波动**：中东局势紧张影响国际能源价格，进而扰动合金板块。 - **锰矿发运情况**：南非和澳洲发运维持高位，锰矿供给宽松。 - **库存变化**：硅锰与硅铁库存均有所下降，需关注后续变化。 - **硅锰产量提升**：若产量提升，可能对价格形成压力。 - **钢厂采购意愿**：主流钢招尚未大规模展开，市场观望情绪浓厚。 - **电价变化**：国内电价变化可能影响硅铁成本。 - **产区政策**：产区政策变动可能对市场产生影响。 --- ## 图表说明 - **图1-2**：硅锰与硅铁主力合约收盘价日度走势。 - **图3-4**：内蒙古硅锰与宁夏硅铁主力合约基差。 - **图5-8**：硅锰与硅铁开工率及产量周度变化。 - **图9-10**：247家钢企日均铁水产量与五大材产量。 - **图11-12**：硅锰与硅铁五大材需求量周度变化。 - **图13-16**：硅锰与硅铁库存周度变化。 - **图17**：锰矿港口库存周度变化。 --- ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 --- ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网站**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自转载或修改。