20220117-美尔雅期货-黄金期权周报_隐波率重心继续下移_投资者情绪维持中性_13页_1mb

黄金期权周报总结（20220117）

核心内容概述

本周黄金期权周报分析了COMEX黄金和沪金主力合约的近期走势，并对黄金期权的隐含波动率和历史波动率进行了对比。同时，报告提供了针对当前市场环境的期权策略建议。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX黄金：上周金价震荡上行，收上涨小阳线。开盘于1796.4美元/盎司，最高触及1829.3美元/盎司，最低1789.3美元/盎司，收盘1817.3美元/盎司，涨跌幅为+1.16%。
• 沪金主力合约（AU2202）：上周收反弹中阳线，开盘于368.30元/克，最高375.40元/克，最低367.12元/克，收盘374.58元/克，涨跌幅为+1.75%。周五隔夜低开低走，收小阴线。

2. 期权行情回顾

• 总成交与持仓：上周黄金期权总成交78891手，环比增加16269手；最新持仓量为32264手，环比增加1499手，显示交易活跃度有所提高。
• PCR指标：成交量PCR震荡走高，最新值为0.94；持仓量PCR有所走低，当前值为0.70，表明投资者情绪保持中性。

3. 期权策略推荐

• 隐含波动率趋势：黄金期权隐含波动率震荡走低，重心继续下移。AU2204隐波率最新值为14.89%，较前值15.50%小幅减小；AU2206隐波率环比也有所减小。
• 历史波动率：短期历史波动率低位震荡，10日历史波动率最新值为10.39%，较前值9.46%略有增加；30HV及90HV环比均有所减小。
• 波动率锥分析：10日历史波动率降至均值与十分位数之间，中长期历史波动率持续处于十分位数附近，短期波动率略低于中长期波动率。
• 策略建议：建议投资者在金价低位时卖出看跌期权，激进者可尝试卖出宽跨式组合。

关键信息

• 金价影响因素：美联储主席鲍威尔的鸽派言论、美国高企的通胀、奥密克戎病毒对全球经济的影响，以及美联储3月加息预期限制金价上涨。
• CPI数据：美国2021年12月CPI同比上涨7%，创近40年新高，凸显美国经济面临的严峻挑战。
• 波动率趋势：隐含波动率持续走低，历史波动率震荡，整体市场情绪中性。
• 策略适用性：当前金价震荡格局下，卖出看跌期权和宽跨式组合是可行的投资策略。

投资者情绪

• 当前期权投资者情绪维持中性，成交量PCR与持仓量PCR反映市场参与者对黄金的看法较为平衡。

公司信息

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 销售热线：15172542213（江经理）
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号mqdyjhello

营业部信息

华北地区

• 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室
• 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
• 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室

华中地区

• 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
• 武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709
• 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）
• 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室
• 宜昌营业部：宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室
• 十堰营业部：十堰市人民北路68号大都会广场21楼
• 襄阳营业部：襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室

华南地区

• 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
• 广州营业部：广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702

华东地区

• 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
• 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A

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