20220117-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价偏弱震荡_期权隐波微升_13页_1mb
报告摘要
豆粕期权周报总结（20220117）
核心内容概述
本报告为美尔雅期货期权组发布的豆粕期权周报，主要分析了本周豆粕及相关期权市场的走势，并提供了相应的期权策略建议。报告指出，豆粕价格在本周呈现偏弱震荡态势，期权隐含波动率（隐波）微升，建议投资者关注买入看跌价差组合策略。
主要观点
1.1 标的行情回顾
- CBOT大豆：本周震荡回落，周线收于1326.25美分/蒲式耳，环比下跌2.5%。
- DCE豆粕：价格偏弱震荡，指数周线收于3214元/吨，环比下跌1%。
- 市场影响因素：
- 美豆单产及期末库存上调。
- 出口表现一般。
- 榨利高企。
- 巴西及阿根廷大豆优良率下滑。
- 国内油厂大豆到港，压榨量上升。
- 豆粕现货成交缩量，库存下滑至50万吨附近。
1.2 期权行情回顾
- 总成交量：本周豆粕期权日均总成交165212手，环比上升。
- 总持仓量：总持仓量为484750手，环比上升。
- M2205系列期权：
- 日均成交127601手，环比上升。
- 周末总持仓量400775手，环比上升。
- 持仓量PCR保持不变，最新值为1.14。
- 波动率走势：
- 主连短期历史波动率高于长期历史波动率，10日HV最新值为19%，接近均值水平。
- 主力合约系列期权隐含波动率微升，最新值为17.83%。
关键信息
期权策略推荐
- 策略建议：买入看跌价差组合。
- 策略逻辑：基于豆粕价格偏弱震荡、隐波微升的市场环境，该策略可有效对冲价格下跌风险，同时控制成本。
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