20220411-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格震荡上行_隐波率重心下移_13页_1mb

黄金价格震荡上行与期权策略分析总结

核心内容

本报告分析了2022年4月11周黄金价格与期权市场的表现，重点围绕COMEX黄金价格走势、黄金期权隐含波动率变化以及相应的投资策略展开。

主要观点

1. 黄金价格走势

• 上周COMEX黄金价格收震荡上行小阳线，整体上涨1.14%。
• 沪金主力合约AU2206同样收震荡小阳线，涨幅较小，仅为-0.06%。
• 尽管俄乌冲突带来的避险需求支撑金价，但美联储鹰派政策和美元走强压制了金价的上涨空间。

2. 期权市场表现

• 上周黄金期权总成交18225手，日均成交6075手，持仓量为29515手，环比增加1227手，整体交易活跃度较低。
• 从PCR指标来看，成交量PCR震荡走高，持仓量PCR有所降低，表明市场对黄金的看涨情绪有所减弱。

3. 隐含波动率分析

• 黄金期权隐含波动率（隐波率）整体震荡走低，重心下移。
• AU2206隐波率最新值为21.01%，较前值22.05%有所下降；AU2208及AU2210隐波率则呈现一减一增的趋势。
• 隐含波动率与历史波动率的差值维持在3%左右，表明市场对未来价格波动的预期相对稳定。

4. 波动率期限结构

• 短期历史波动率（10日HV）继续回落，最新值为9.88%，较前值10.64%下降。
• 中长期历史波动率（30日和60日HV）维持在近一年最大值附近，短期波动率明显低于中长期波动率，显示市场对未来不确定性仍有担忧。

5. 期权策略建议

• 鉴于金价震荡上行、隐波率下降，建议投资者在金价低位时布局买入看涨期权。
• 稳健型投资者可考虑构建牛市价差组合，以控制风险并捕捉金价上涨机会。
• 市场焦点仍集中在俄乌冲突和美联储的缩表与加息预期上，投资者需密切关注相关动态。

关键信息

• COMEX金价：上周震荡上行，收小阳线，涨幅1.14%。
• 沪金AU2206：收震荡小阳线，涨幅-0.06%。
• 隐含波动率（隐波率）：整体震荡走低，AU2206最新值为21.01%，AU2208及AU2210呈现一减一增。
• 历史波动率：短期波动率回落，中长期波动率维持高位，波动率锥显示短期波动率低于中长期波动率。
• PCR指标：成交量PCR震荡走高，持仓量PCR震荡走低，市场情绪中性。
• 策略建议：建议买入看涨期权，稳健者可构建牛市价差组合。

附注

本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

公司信息

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 销售热线：15172542213（江经理）
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号mqdyjhello

营业部信息

华北地区

• 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室
• 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
• 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室

华中地区

• 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
• 武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709
• 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼
• 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室
• 宜昌营业部：宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼
• 十堰营业部：十堰市人民北路68号大都会广场21楼
• 襄阳营业部：襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室

华南地区

• 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
• 广州营业部：广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室
• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层

华东地区

• 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室
• 成都营业部：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A