20220924-财通证券-全球资金观察系列二十六_北上南下资金流入地产_30页_2mb

北上南下资金流入地产总结

核心内容

本周全球资金流动呈现出以下特点：

• 全球大类资产流动：资金大幅流入货币市场（303亿美元），流出股票市场（-78亿美元）和债券市场（-69亿美元）。
• 全球权益市场流动：资金流入新兴市场，流出发达市场，偏好平衡型风格和大盘股。
• 中国行业流动：北上资金流入科技、金融、医药生物等，流出房地产；南下资金流入房地产、信息技术、医疗保健等，流出日常消费、电子等。
• ETF资金流动：整体资金流入ETF，宽基ETF净流入96亿元，医药医美ETF净流入16.21亿元，科技ETF净流入15.85亿元。

主要观点

全球资金流动趋势

1. 货币市场流入：本周全球资金净流入货币市场303亿美元，显示市场对流动性需求增加。
2. 股票与债券流出：资金净流出股票市场78亿美元、债券市场69亿美元，股票市场流出额大于债券市场。
3. 中美债市对比：中美10年期国债利差倒挂扩大，全球资金持续流出中国债市，大幅流出美国公司债。
4. 权益市场风格偏好：资金流出成长与价值型风格，流入平衡型风格；偏好大盘股，流出中盘与小盘股。
5. 新兴市场偏好：全球资金流入新兴市场，流出发达市场，显示对新兴市场的信心有所回升。

国内市场资金流向

北上资金

1. 净流出：本周北上资金净流出61.3亿元，全年累计净流入降至463.74亿元。
2. 行业偏好：流入科技（4.74亿元）、大金融（2.65亿元）、电子（15.19亿元）；流出消费（-22.99亿元）、高端制造（-19亿元）、周期（-17.86亿元）。
3. 个股偏好：净买入美的集团（7.25亿元）、闻泰科技（5.36亿元）、立讯精密（4.92亿元）、万科A（4.35亿元）、北方华创（3.63亿元）；净流出贵州茅台（-12.45亿元）、阳光电源（-7.79亿元）、东方财富（-6.62亿元）等。
4. YTD净流入：流入科技（-175.39亿元）、医药医美（-117.62亿元）、消费（-79.4亿元）；流入高端制造（409.07亿元）、公共服务（208.95亿元）、大金融（94.75亿元）。
5. 净买入前列个股：隆基绿能（117.46亿元）、国电南瑞（92.26亿元）、汇川技术（80.31亿元）、恩捷股份（68.23亿元）、伊利股份（55.84亿元）。

南下资金

1. 净流入：本周南下资金净流入96.76亿元，9月至今流入达251亿元，全年累计净流入达2074.7亿元。
2. 行业偏好：流入房地产（18.3亿港元）、信息技术（14.8亿港元）、医疗保健（14.5亿港元）；流出日常消费（-3.1亿港元）、电信服务（-1.1亿港元）。
3. 个股偏好：净买入腾讯控股（19.3亿港元）、中国海洋石油（9.6亿港元）、药明生物（6.4亿港元）、比亚迪股份（5.5亿港元）、中国海外发展（5亿港元）。
4. YTD净流入：流入传媒（640.7亿港元）、房地产（395.8亿港元）、社会服务（386.3亿港元）；流出金融（-272.7亿港元）、食品饮料（-103.1亿港元）、电子（-26.4亿港元）。
5. 净买入前列个股：腾讯控股（452.88亿港元）、美团-W（310.08亿港元）、中国海洋石油（209.5亿港元）、李宁（153.57亿港元）、理想汽车-W（150.37亿港元）。

ETF资金流动

1. 宽基ETF：本周宽基ETF净流入96.38亿元，显示市场对大盘股的偏好。
2. 风格ETF：流入平衡型风格ETF（0.95亿元），流出成长型风格ETF（-3.33亿元）。
3. 行业ETF：流入医药医美ETF（16.21亿元）、科技ETF（15.85亿元）居前；月度流入科技（93.15亿元）、医药医美（65.92亿元）、高端制造（30.97亿元）。

关键信息

• 资金流入行业：全球资金流入房地产、工业、公用事业等；中国流入科技、金融、医药生物；美国流入医药生物、公用事业。
• 资金流出行业：全球流出金融、科技、能源等；中国流出消费、高端制造、周期；美国流出金融、科技、能源。
• ETF流入：宽基ETF流入96亿元，医药医美ETF流入16.21亿元，科技ETF流入15.85亿元。
• 国内资金需求：本周募资总额增至340.9亿元，其中定增募集123亿元，IPO首发家数为13家。
• 两融与回购：两市融资融券余额增加至15881亿元，回购规模回升至26.65亿元。
• 增减持情况：重要股东净减持60.64亿元，9月以来累计净减持247.76亿元；增持比例居前个股为石大胜华、隆盛科技、江苏新能等。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期