20210528-交银国际证券-每日晨报_6页_342kb
报告摘要
每日晨报总结 - 2021年5月28日
核心内容概览
本日报刊涵盖了多个领域的市场分析与投资建议，包括科技、房地产、金融及全球主要指数的表现。重点包括联想集团的业绩表现、香港及中国房地产市场动态、全球主要指数走势、主要商品及外汇价格变动、以及多家港股和A股公司的投资评级与展望。
联想集团
-
业绩表现：
- 21财年4季度收入同比增长 48%，税前利润达3.8亿美元。
- 个人电脑业务表现强劲，移动和数据中心业务利润率提升。
- 服务收入同比增长44%，占总收入8%。
-
投资建议：
- 维持买入评级。
- 上调目标价至13港元（此前为12港元）。
- 潜在涨幅预计为+32.9%。
- 智能手机业务在美国和欧洲有进一步扩张市场份额的潜力。
房地产市场
香港房地产
- 一手市场销售量周环比下降74%，至85个单位。
- 二手市场50大屋苑销售量环比增长7%，至195个单位；10大屋苑销售量下降25%，至21个单位。
- 建议关注拥有充足住宅货源的开发商，如新鸿基（16 HK/买入）和新世界（17 HK/买入）。
中国房地产
- 碧桂园服务（6098 HK）通过配股和发行可转债集资155亿港元。
- 宁波市完成第一批土地集中供应，总建筑面积达302万平方米，起拍价286亿元。
- 截至5月25日，十城交易量同比增长28%，新供应量增长94%。
- 建议关注推盘快、销售目标完成率高、估值偏低且财务状况改善的开发商，如雅居乐（3383 HK/买入）。
全球主要指数
| 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% |
|---|---|---|---|
| 恒指 | 29,113 | -0.43 | 4.16 |
| 国指 | 10,848 | -0.07 | 1.02 |
| 上A | 3,783 | 0.43 | 3.91 |
| 上B | 249 | -0.49 | 2.39 |
| 深A | 2,511 | 0.79 | 3.00 |
| 深B | 1,150 | -0.44 | 5.82 |
| 道指 | 34,465 | 0.41 | 12.61 |
| 标普500 | 4,201 | 0.12 | 11.84 |
| 纳指 | 13,736 | -0.01 | 6.58 |
| 英国富时100 | 7,020 | -0.10 | 8.65 |
| 法国CAC | 6,392 | 0.00 | 15.13 |
| 德国DAX | 15,407 | -0.28 | 12.30 |
主要商品及外汇价格
| 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% |
|---|---|---|---|
| 布兰特 | 68.87 | 4.14 | 32.95 |
| 期金 | 1,901.30 | 10.02 | 0.43 |
| 期银 | 28.12 | 5.38 | 6.17 |
| 期铜 | 9,965.00 | 8.64 | 28.72 |
| 日圆 | 109.73 | -2.91 | -5.91 |
| 英镑 | 1.42 | 1.51 | 3.82 |
| 欧元 | 1.22 | 0.52 | -0.28 |
| HIBOR | 0.17 | -24.37 | -42.70 |
| 美国10年债息 | 1.61 | 9.96 | 90.57 |
恒指技术走势
- 恒生指数：29,113.20
- 50天平均线：28,670.84
- 200天平均线：28,247.12
- 14天强弱指数：57.42
- 沽空：37,332百万港元
经济数据展望
美国
- 5月25日：新屋销售预期为998千单位，上次数据为1,021千单位。
- 5月27日：耐用品订单预期为0.8%，上次数据为1.0%。
- 5月28日：密歇根消费者信心指数预期为83.0，上次数据为82.8。
中国
- 中国相关经济数据未提供。
交银国际研究报告摘要
- 5月25日：中国市场策略-大宗商品的长波：来自三个世纪的证据（洪灏, CFA, 谭淳）。
- 5月18日：保险及医药行业剖析（万丽, CFA, FRM, 赵利, 聂照亿）。
- 5月5日：中国宏观观察-量化策略之十三：在最拥挤的地方抱团（谭淳, 洪灏, CFA, 蔡涵）。
- 4月15日：中国市场策略-为什么经济跑赢，股票跑输（洪灏, CFA）。
- 3月29日：价值王者归来进行时（洪灏, CFA）。
- 3月15日：九毛九(9922 HK)-太二酸菜鱼动力十足，首予买入评级（庞昕怡, 吕浩江）。
- 2月23日：银行业剖析-数字银行系列之一：网络银行规模虽小但利润丰厚（王瑾, 韩嘉楠）。
- 2月22日：新能源行业剖析-深度系列(1)一站在碳中和风口上的光伏发电行业（文昊, CPA, 孙胜权）。
- 2月2日：互联网行业剖析-社区团购：销售模式重构，关注仓配投入中长期带来的效率最大化（谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA）。
- 1月28日：燃气及汽车行业剖析-愿景系列之二：当燃料电池汽车换档前行（郑民康, 陈庆）。
- 1月18日：富途控股(FUTU US)-科技实力领先的高成长性互联网券商，首予买入评级（张晶裔, CFA, 万丽, CFA, FRM）。
评级定义
-
买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
-
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
-
沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
-
无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较并无确信观点。
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行业评级：
- 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现优于大盘标竿指数。
- 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
- 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现劣于大盘标竿指数。
重要个股评级
- 联想集团（992 HK）：维持买入，上调目标价至13港元。
- 拼多多（PDD US）：1季度变现率带动业绩超预期，多多买菜提升平台用户活跃度。
- 信也科技（FINV US）：贷款和新借款人增长强劲。
- 小米集团（1810 HK）：产品结构升级及广告驱动利润率持续改善。
- 金山软件（3888 HK）：1季度收入超预期，WPS收入占比接近游戏。
- 滔搏国际（6110 HK）：21财年超预期，渠道结构优化及私域流量持续引流。
- 中国生物制药（1177 HK）：1季度稳健增长，肿瘤板块亮眼，重申买入。
- 石药集团（1093 HK）：1季度增长稳健，降价影响可控，维持买入。
- 富途控股（FUTU US）：业绩大超市场预期，但短期估值偏高，维持中性。
- 网易（NTES US）：1季度游戏符合预期，下半年及22年游戏储备值得期待。
- 腾讯控股（700 HK）：收入强劲增长，基于游戏和2B投资未来。
- 腾讯音乐（TME US）：看好长期变现潜力，上调至买入评级。
- 瑞声科技（2018 HK）：利润率上行基础更牢固，调高盈测和目标价。
- 证券行业：市场波动加剧，下调行业至同步评级。
恒生指数成分股表现（部分）
| 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高 | 52周最低 | 2020市盈率 | 2021E市盈率 | 2022E市盈率 | 股息率 | 市账率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 长和实业 | 1 HK | 61.45 | 236,954 | 0.00 | 13.59 | 65.75 | 46.05 | 8.17 | 6.86 | 6.44 | 4.48 | 0.46 |
| 中电控股 | 2 HK | 79.80 | 201,611 | 1.40 | 11.30 | 80.35 | 70.50 | 17.58 | 17.09 | 16.56 | 3.94 | 1.69 |
| 中华煤气 | 3 HK | 13.64 | 242,401 | 2.25 | 17.79 | 13.66 | 10.86 | 40.41 | 32.38 | 29.43 | 2.69 | 3.58 |
| 汇丰控股 | 5 HK | 48.95 | 999,799 | 0.82 | 20.12 | 49.20 | 4.24 | 17.57 | 11.40 | 10.42 | 3.72 | 0.71 |
| 中国平安保险 | 2318 HK | 84.75 | 1,583,640 | 4.12 | -10.79 | 103.10 | 76.50 | 8.54 | 8.21 | 7.05 | 1.44 | 2.35 |
| 小米集团 | 1810 HK | 29.05 | 595,906 | 5.83 | -12.50 | 35.30 | 11.82 | 27.31 | 33.13 | 26.65 | 0.00 | 4.11 |
| 碧桂园 | 2007 HK | 9.84 | 214,178 | 0.51 | -8.21 | 11.26 | 9.00 | 5.25 | 4.85 | 4.37 | 0.90 | 0.98 |
国企指数成分股表现（部分）
| 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高 | 52周最低 | 2020市盈率 | 2021E市盈率 | 2022E市盈率 | 股息率 | 市账率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 吉利汽车 | 175 HK | 19.72 | 193,654 | 2.71 | -25.58 | 33.80 | 10.60 | 28.98 | 18.96 | 15.28 | 1.40 | 2.26 |
| 碧桂园 | 2007 HK | 9.84 | 214,178 | 0.51 | -8.21 | 11.26 | 9.00 | 5.25 | 4.85 | 4.37 | 0.90 | 0.98 |
| 中国平安保险 | 2318 HK | 84.75 | 1,583,640 | 4.12 | -10.79 | 103.10 | 76.50 | 8.54 | 8.21 | 7.05 | 1.44 | 2.35 |
| 中国银行 | 3988 HK | 2.92 | 1,090,996 | -6.11 | 10.19 | 3.16 | 2.37 | 4.27 | 4.00 | 3.67 | 7.91 | 0.40 |
| 京东健康 | 6618 HK | 111.50 | 355,057 | -5.83 | -25.67 | 195.00 | 102.90 | NA | 387.75 | 203.56 | 0.00 | 7.31 |
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