20230514-宝城期货-聚酯周报_油价下跌带动PTA价格震荡下行_乙二醇供需边际转强下价格出现回升_16页_1mb

聚酯产业链周报核心分析（2023年5月14日）

核心观点：

1. PTA价格

   • 短期油价低位震荡，成本支撑有限。
   • PTA自身供需改善，库存继续累库，预计价格跟随油价震荡下行。

2. 乙二醇（MEG）价格

   • 供应：国内开工率下降，未来存缩量预期，进口量或因检修减少。
   • 需求：聚酯和终端开工回升，利润修复，供需结构边际转强。
   • 预测：短期偏强震荡，9-1价差走强。

3. 短纤（PF）价格

   • 供应端装置重启增多，但需求仍疲软，终端需求难有显著改善。
   • 预计价格弱于成本端，跟随成本震荡但偏弱。

关键数据摘要：

• 供需变化：

  • PTA开工率小幅回升，社会库存继续累库137万吨。
  • MEG港口库存下降511万吨（降幅52.4%），下周到船量减少。
  • 聚酯综合利润扭亏为盈，终端织机开机率小幅回升至61.53%。

• 价格走势：

  • PTA周度下跌126元/吨（-2.35%），基差升水。
  • MEG周度上涨171元/吨（+4.05%），基差贴水。
  • PF周度下跌102元/吨（-14.3%），成交偏淡。

• 成本端：

  • PX开工率小幅上升，加工利润压缩至410美元/吨。
  • 原油维持低位震荡，短期降息预期未形成。

后续展望：

• 风险提示：终端需求疲软或延缓聚酯复苏节奏，原油价格波动影响成本端。
• 操作建议：短期关注供需边际变化，乙二醇及聚酯产业链偏强逻辑或延续。

> 注：本文仅总结核心观点，原始报告中包含详细数据及图表，具体投资决策需结合实际交易和风险防控。