20160627-中泰证券-中泰新三板医药行业周报_控费目标符合预期_持续关注国产器械进口替代进程_19页_739kb

报告摘要

本报告为中泰证券新三板医药行业周报，发布于2016年6月25日，评级为“增持”。报告重点分析了当前医药行业政策环境、市场动态及投资机会，同时对重点公司进行了财务分析和估值评估。

控费目标与政策导向
- 卫计委发布《关于尽快确定医疗费用增长幅度的通知》，控费目标将逐级分解至各地市和公立医院，力争到2017年底全国医疗费用增长幅度降至10%以下。
- 医疗费用检测体系的建立有助于规范临床用药，高性价比、疗效确切的产品将受益，而中药注射剂等辅助类用药可能成为控费重点对象。
医疗器械优先审批政策
- CFDA发布《关于征求医疗器械优先审批程序意见的函》，明确优先审批条件，包括列入国家科技重大专项、治疗罕见病、恶性肿瘤、老年人和儿童疾病、临床急需等。
- 政策旨在推动国产医疗器械替代进口，建议关注新产业、卡姆医疗、辰光医疗、贝斯达、尚沃医疗、爱科凯能等创新企业。
健康医疗大数据发展
- 国务院发布《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》，提出到2017年底实现国家和省级人口健康信息平台互联互通，到2020年基本建立健康医疗大数据应用发展模式。
药品流通监管加强
- CFDA通告药品批发企业自查情况，共12480家企业参与，部分企业申请注销《药品经营许可证》，未提交报告的企业将面临严厉处罚。

证券代码	公司名称	总股本（百万股）	股价	EPS（2014A）	EPS（2015A）	EPS（2016E）	PE（2014A）	PE（2015A）	PE（2016E）	转让方式
430335.OC	华韩整形	77.76	14.90	0.16	0.21	0.35	93.13	70.95	42.57	做市转让
830938.OC	可思口腔	36.00	14.09	0.24	0.40	0.74	58.71	35.23	19.04	做市转让
834611.OC	老肯医疗	83.57	10.21	0.35	0.25	0.53	29.17	40.84	19.26	做市转让
832705.OC	达瑞生物	144.62	18.80	0.33	0.80	1.29	56.57	23.39	14.56	做市转让
831550.OC	成大生物	374.80	19.30	1.23	1.27	1.32	15.69	15.20	14.62	协议转让

新挂牌公司：共4家，其中医疗器械占比75%，医疗服务占比25%。
- 顺美医疗（深圳市）：主营医用耗材
- 高新医院（长沙市）：专注不孕不育治疗
- 四星玻璃（沧州市）：生产药用玻璃瓶
- 大福医疗（抚州市）：康复护理与医疗电子诊断仪器
交易方式变更：诺泰生物由协议转让变更为做市转让。
融资动态：1家公司实施定向增发，共募集资金0.08亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募集资金0.75亿元，主要用于补充流动资金。

医疗服务类：
- 华韩整形（做市转让，PE 2016E 22.57）
- 可恩口腔（做市转让，PE 2016E 24.98）
- 莲池医院（做市转让，PE 2016E 24.44）
医疗器械类：
- 老肯医疗（做市转让，PE 2016E 19.26）
- 新眼光（做市转让，PE 2016E 33.47）
- 卡姆医疗（做市转让，PE 2016E 87.95）
- 辰光医疗（做市转让，PE 2016E 27.03）
- 贝斯达（做市转让，PE 2016E 29.86）
- 爱科凯能（做市转让，PE 2016E 34.30）
- 奇致激光（做市转让，PE 2016E 37.49）