20240818-华源证券-医药行业周报_关注老龄化带来医疗器械投资机会_13页_2mb

华源证券医药生物行业周报（24/8/12-24/8/16）

投资要点

本周医药市场表现：医药板块基本持平（0.05%），部分标的如凯普生物、广生堂等因主题性行情亮眼。建议关注中报业绩超预期个股、院内资产、创新药/械、主题性个股等方向。

老龄化趋势及需求

国家统计局数据显示，2023年65岁以上人口占比达15.4%，我国正式进入老龄化社会。老年人慢性病发病率高，家用医疗器械在疾病全流程诊疗中作用突出。随着老龄化加速，家用医疗设备市场规模有望稳定增长，相关公司如鱼跃医疗、三诺医疗、可孚医疗等将持续受益。

投资组合

本周组合：美好医疗、昆药集团、鱼跃医疗、迪瑞医疗、麦澜德
本月组合：昆药集团、和黄医药、三诺生物、派林生物、美好医疗

推荐关注方向

1. 创新药械：恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药等
2. 出海：迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、美好医疗等
3. 老龄化及院外消费：鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗等
4. 高壁垒行业：麻药（人福医药等）、血制品（派林生物等）
5. 国产替代：开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗等
6. 小而美标的：百洋医药、普门科技、方盛制药等

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策变化，如医保控费、带量采购
• 终端需求不及预期风险