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医药生物稳定性优，本周推荐数字眼科器械龙头新眼光

核心内容

本报告分析了2016年6月第3周新三板医药生物板块的市场表现、重大事件公告、行业政策动态及投资建议，重点推荐新眼光作为本周的数字眼科医疗器械龙头。

主要观点

• 市场表现：受英国脱欧事件影响，医药生物指数全周微跌-0.23%，但抗跌性较强，优于多数行业。医药商业涨幅最大（2.08%），医疗服务跌幅最大（-5.48%）。
• 流动性：新三板医药生物行业共有482家公司挂牌，其中107家为做市转让，375家为协议转让。上周95只股票产生交易，成交总额1.91亿元，新眼光为成交最活跃股票，周成交额达5453.9万元。
• 政策动态：卫计委要求到2017年底，全国医疗费用增长幅度降至10%以下，旨在调节收费结构，有利于医疗器械和民营医疗服务等子行业。
• 投资建议：基于创新层推出和流动性考量，调整了新三板医药生物股票池，推荐新眼光作为成长性与估值优势兼具的投资标的。

关键信息

一、上周市场表现

• 行业整体表现：医药生物指数全周微跌-0.23%，排SW行业指数涨跌幅榜第11位。
• 子行业涨跌：医药商业涨幅最大（2.08%），医疗服务跌幅最大（-5.48%）。
• 新三板公司表现：
  • 共有482家公司挂牌，其中107家为做市转让。
  • 上周交易股票95只，占挂牌总数的19.70%，成交总额1.91亿元。
  • 成交额前二十公司包括新眼光、成大生物、仁会生物等。
  • 做市转让公司中，新眼光周涨幅10.41%，为涨幅榜首位。

二、新三板医药生物板块重要事项公告

• 新增挂牌企业：5家企业挂牌，其中3家为医疗器械企业，1家为医疗服务企业，1家为医药商业企业。
• 协议转做市：诺泰生物新增协议转做市交易，首批7家券商参与做市。
• 增发融资：11家企业披露增发融资更新公告，合计募资2.0亿元，可恩口腔融资规模最大（1.35亿元）。

三、行业重要政策、新闻

• 控费政策：卫计委要求到2017年底，全国医疗费用增长幅度降至10%以下，旨在优化收费结构，理顺医疗服务价格。
• 行业影响：政策利好医疗器械和民营医疗服务行业。

四、投资建议与标的

• 投资组合调整：基于创新层推出及流动性因素，构建新三板医药生物模拟投资组合，包含华韩整形、康泽药业、新眼光等12家公司。
• 推荐标的：新眼光（430140.OC）作为本周推荐标的，公司专注于数字化眼科医疗器械，与卡尔蔡司等国际品牌合作，成长性强劲。
• 财务表现：2015年营收1.64亿元，净利润4048.8万元，同比分别增长89.8%和75.2%。
• 估值分析：当前PE（TTM）为29倍，PEG（2015年）为0.38，相比主板医疗器械PE（TTM）70倍，估值极具吸引力。
• 投资评级：新眼光被给予“买入”评级，对应目前价格有约1倍涨幅空间。

风险提示

1. 新三板市场流动性风险：部分股票流动性较差，可能影响投资者操作。
2. 新医改政策风险：政策变动可能对行业产生影响。
3. 公司经营风险：需关注公司业务发展及盈利能力变化。

合规提示

• 联讯证券是宏源药业（831265）的做市商之一，持有股份未达1%以上。
• 本报告基于公开信息独立判断，投资者应自行承担投资后果。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：预计个股涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计个股涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股跌幅介于5%与15%之间；
  • 卖出：预计个股跌幅在15%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间；
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下。

总结

本报告聚焦于新三板医药生物板块的市场表现与投资机会，强调了新眼光在数字化眼科医疗器械领域的领先地位及成长潜力，同时提醒投资者关注流动性及政策风险。