新世纪评级-债券发行规模持续稳定增长——2023年上半年中国债券市场发行分析与展望-19页_1mb

债券市场研究2023年上半年摘要

总体情况

2023年上半年，中国债券市场发行规模稳定增长，得益于宏观政策“稳字当头、稳中求进”和稳健货币政策的支持。债券市场共发行各类债券25741支，同比增392%；发行金额3458万亿元，同比增973%。但净融资额同比减少4399%，主要是由于企业融资转向贷款，且上年基数效应影响。

各券种表现

• 利率债：发行规模增长759%，国债和政策性银行债表现强劲，约占发行量的36%和35%。地方政府债发行放缓，同比减16.8%。
• 同业存单：发行规模创半年度新高，同比增1779%，占比达36.9%。
• 非政策性金融债：小幅增长18.8%，其中商业银行绿色金融债和“三农”专项金融债大幅扩容，分别同比增157%和390%。
• 传统信用债券：稳定增长5.16%，超短期融资券和中期票据贡献最大；城投债和科创票据（如科技创新公司债券）发行回升。
• 资产支持证券：发行规模同比降10.46%，但绿色ABS增长9.75%。

创新与政策支持

政策鼓励科技创新、绿色转型和乡村振兴，债券品种创新加速，如科创票据和科技创新公司债券发行额超2022年全年。民营企业融资支持政策优化，聚焦重点领域。

发行人概况

发行人信用等级集中于AA级及以上，国有企业占比83.74%，民营企业比例较低（2.59%）。行业以资本货物、公用事业和运输为主，区域集中于北京、江苏等地区。

展望

未来一年，债券市场将在宏观政策支持下继续稳定增长，重点深化改革开放和品种创新，推动高质量发展，防范债务风险。