【新世纪评级】绿色债券发行放缓——2024年上半年中国绿色债券市场分析报告

2024年上半年中国绿色债券市场呈现发行放缓与结构优化并存的特征。主管部门更新绿色产业标准，绿标委强化市场规范，政策支持持续推动市场健康发展。绿色中期票据发行金额达73037亿元，同比增长117倍，占绿色债券总发行规模的29.34%，成为市场主力；绿色金融债发行金额同比下降76.62%，导致整体发行规模减少46.75%。市场发行成本优势扩大，125支贴标绿色债券中98支具备成本优势，平均利差253.6BP，同比下降305.4BP。其中江苏省国信集团30年期碳中和债发行利差达8948BP，成本优势最显著。

募集资金仍集中于清洁能源领域占比60.21%，与绿色交通合计占比78.43%。发行主体以公用事业（占比22.64%）、资本货物（18.87%）和多元金融（15.09%）为主，区域分布呈现明显集聚效应，江苏、北京、上海三地主体数量和发行金额合计占71.71%。银行间市场发行量占71.36%，交易所市场占25.63%，跨市场发行占比2.17%。二季度绿色债券交易活跃度提升至43%，较上年同期增长2个百分点，但绿色金融债成交额显著下降，占比从2023年上半年的50.59%降至当前的24.21%。

市场评估认证体系持续完善，199支绿色债券中149支完成第三方评估，信用评级机构占比达95.3%。随着双碳政策体系落地，绿色债券市场规范进程加快，未来将向高质量发展转型。商业银行存量绿债消化期促使券种结构趋于均衡，清洁能源与绿色交通等重点领域持续获得资金支持，科技创新和可持续挂钩债券发行量增长。政策红利释放与市场关注度提升将增强绿色债券流动性，推动市场交易活跃度稳步提高。