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文档总结

核心内容

本文档主要聚焦于台湾股市及部分上市公司的市场表现与分析，尤其是Largan（3008 TT）和Well Shi（3501 TT）两家公司的财务数据、市场动态及未来展望。文档还涉及其他相关公司如TXC（3042 TT）、TSMC（2330 TT）等的业务发展和市场表现，以及全球智能手机行业的趋势。

主要观点

1. 市场信息

• 台湾股市（TAIEX）在2017年7月24日收盘为10,436.7点，下跌0.6%。
• TPEX收盘为138.61点，上涨0.33%。
• 交易量为1180亿新台币，下跌13.86%。
• 市场总市值为34,092.4亿新台币，下跌0.51%。

2. Well Shi (3501 TT)

• 2Q17营收为11.51亿新台币，同比增长3.7%。
• 2Q17毛利率预计下降，主要由于产品结构差异和铜价上涨。
• 净利润预计为1.31亿新台币，同比增长28.2%，每股收益为1.11新台币。
• 公司预计派发现金股息4新台币，现金股息收益率为7.3%。
• 3Q17营收预计为1.297亿新台币，同比增长12.7%，每股收益为1.5新台币。
• FY17营收预计增长23.36%至59.647亿新台币，每股收益为220.50新台币。

3. TXC (3042 TT)

• 2Q17营收为21.14亿新台币，同比下降0.91%。
• 由于手订单调整，2Q17毛利率下降至25.03%，净利润为20200万新台币，同比下降37.22%。
• 预计3Q17营收增长14.95%至24.30亿新台币，每股收益为1.01新台币。
• FY17营收预计下降2.89%至9.359亿新台币，但净利润预计增长12.99%至11.48亿新台币。
• 由于非经营性投资收益，公司可能继续为利润做出贡献，但核心盈利能力预计低于去年同期。

4. Largan (3008 TT)

• Largan是全球领先的手机镜头制造商，主要生产塑料光学镜头，应用于手机摄像头。
• 2Q17营收为11.314亿新台币，同比增长4.68%，每股收益为35.16新台币。
• 由于产品结构变化和新台币汇率上涨，2Q17毛利率下降至66.49%。
• 3Q17营收预计增长36.91%至15.49亿新台币，每股收益为61.09新台币。
• FY17营收预计增长23.36%至59.647亿新台币，每股收益为220.50新台币。
• 公司维持“买入”评级，目标价为6200新台币。

关键信息

1. 公司财务表现

• Largan：

  • 2Q17营收：11.314亿新台币 (+4.68% QoQ)
  • 3Q17营收：15.49亿新台币 (+36.91% QoQ)
  • FY17营收：59.647亿新台币 (+23.36% YoY)
  • 2Q17净利润：4.714亿新台币 (-3.48% QoQ)
  • 3Q17净利润：8.193亿新台币 (+73.78% QoQ)
  • FY17净利润：29.57亿新台币 (+30.07% YoY)
  • 2Q17每股收益：35.16新台币
  • 3Q17每股收益：61.09新台币

• Well Shi：

  • 2Q17营收：1.151亿新台币 (+3.7% QoQ)
  • 3Q17营收：1.297亿新台币 (+12.7% QoQ)
  • FY17营收：59.647亿新台币 (+23.36% YoY)
  • 2Q17净利润：1.31亿新台币 (+28.2% QoQ)
  • FY17净利润：11.48亿新台币 (+12.99% YoY)
  • 2Q17每股收益：1.11新台币
  • 3Q17每股收益：1.5新台币

2. 行业趋势

• 全球智能手机出货量在2016年为14.88亿部，同比增长4.51%；预计2017年增长至15.82亿部，同比增长6.30%。
• 智能手机镜头像素逐渐提升，10MP及以上镜头成为主流。
• 双镜头解决方案在智能手机中的渗透率在2017年预计从5%提升至15~20%。
• Largan作为双镜头技术的先驱，预计在2017年占据超过70%的市场份额。

3. 公司动态

• Apple可能购买韩国Sunic System的OLED蒸发设备，以进行柔性OLED研发，打破三星和Canon Tokki的垄断。
• TSMC预计在2017年7月开始量产Apple A11处理器，可能带动其第三季度营收增长。
• Largan在台湾台中新建的工厂预计从4Q17开始贡献营收，进一步提升其市场占有率。

其他关键信息

• Largan的市场估值基于FY18的盈利预测，目标价为6200新台币。
• Largan的毛利率预计在FY17保持在69.62%，净利润增长显著。
• TXC的估值较为中性，因其核心盈利能力可能低于去年同期，但非经营性投资收益可能有所贡献。
• Well Shi的毛利率受产品结构和成本因素影响，但净利润增长显著，公司维持“买入”评级。