20210822-浙商证券-汽车行业周报_重视新能源和整车投资机会_25页_10mb

汽车整车行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年8月22日，由浙商证券研究所撰写，重点分析了中国汽车行业在新能源和整车领域的投资机会。报告指出，新能源汽车市场正在快速普及，行业渗透率接近15%，自主品牌在电动化和智能化方面处于领先地位。同时，由于芯片短缺问题，丰田宣布9月全球减产40%，并计划暂时关停14家工厂，而吉利、长城等自主品牌则在下半年推出多款新能源车型，进一步巩固其市场地位。

主要观点

• 新能源车进入普及阶段：7月新能源乘用车终端零售销量达到21.3万辆，同比增长184%。尽管环比6月略有下降，但整体表现强劲，预计8月销量将超预期。
• 自主品牌表现亮眼：自主品牌在新能源车领域占据主导地位，新能源渗透率高达30.1%，远高于合资品牌（2.5%）。
• 行业格局变化明显：随着新能源车市场的发展，传统合资品牌如德系、日系、美系等销量下滑，而自主品牌如吉利、长城、比亚迪等则保持增长。
• 投资建议：建议在21H2增配新能源+整车板块，重点关注吉利汽车、长城汽车、宁德时代等企业。

关键信息

市场回顾

• 汽车板块下跌3.87%，沪深300指数下跌3.57%，汽车行业相对沪深300指数落后0.3个百分点。
• 新能源汽车指数下跌3.69%，其中乘用车、商用载货车、商用载客车等子板块均出现不同程度的下滑。

行业热点

• 芯片短缺影响行业：丰田宣布9月全球减产40%，关停14家工厂；梅赛德斯-奔驰因芯片短缺暂停销售部分V8发动机车型。
• 吉利集团新车规划：21H2计划推出4款新车，包括吉利、领克、几何、极氪品牌车型，且制定了到2025年实现销量365万辆的目标。
• 小鹏汽车产能扩张：小鹏汽车肇庆二期项目动工，整车年产能将扩至20万辆。
• 百度发布Apollo汽车机器人：具备L5级自动驾驶能力，支持多模交互和自我学习，推动无人化出行。

投资策略及重点推荐

• 行业评级：汽车整车板块被评定为“看好”。
• 重点推荐公司：吉利汽车、长城汽车、精锻科技、新泉股份、宁德时代。
• 新能源车推荐：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、星源材质、诺德股份。
• 乘用车推荐：吉利汽车、长城汽车，建议关注长安汽车、比亚迪。
• 零部件推荐：新泉股份、精锻科技、拓普集团，建议关注福耀玻璃、星宇股份、文灿股份、南山铝业、爱柯迪、中鼎股份。

行业重点数据

• 7月批发销量：狭义乘用车150.7万辆，新能源车24.6万辆，同比增长202.9%。
• 7月零售销量：狭义乘用车155.78万辆，新能源车22.2万辆，同比增长169.4%。
• 销量结构：纯电动销量16.88万辆，混动销量8.92万辆，新能源车渗透率14.8%。
• 区域销量：一二线城市为主要市场，三四五线城市销量增速分别为133.1%、183.5%、188.2%。
• 企业销量：比亚迪、吉利、奇瑞等自主品牌销量增长显著，特斯拉因价格调整导致销量环比下降。

风险提示

• 芯片供应不足可能影响行业增长；
• 新能源车销量不及预期；
• 原材料价格大幅上涨。

行业新闻

• 长城汽车收购奔驰巴西工厂：预计2021年底完成交割，年产能达10万辆。
• 江淮汽车召回瑞风S3：因加油口渗油问题召回8.42万辆。
• 百度发布Apollo汽车机器人：推动无人化出行，具备L5级自动驾驶能力。
• 通用汽车与AT&T合作：2024年起为新车配备5G网络。
• 一汽红旗无人驾驶示范应用：计划投放百辆智能车，探索混流运营模式。
• 小鹏汽车二期项目动工：年产能提升至20万辆，推动智能新能源汽车发展。

总结

报告强调新能源汽车的快速发展和行业渗透率的提升，指出自主品牌在电动化和智能化方面的领先优势。同时，芯片短缺问题对传统车企造成较大影响，但新能源车仍保持高增长态势。投资策略建议增配新能源和整车板块，重点关注吉利汽车、长城汽车、宁德时代等企业。报告也提示了行业面临的风险，包括芯片供应、新能源车销量和原材料价格波动。