20210811-浙商证券-汽车整车行业专题报告_看好新能源和整车的机会_6页_584kb

汽车整车行业总结

核心内容概述

本报告发布于2021年8月11日，主要分析了中国汽车整车行业的市场表现、新能源车发展趋势以及投资策略。报告由浙商证券研究所撰写，撰写人为王敬，联系方式为wangjing02@stocke.com.cn。

主要观点

7月乘用车销量同比下降

• 7月狭义乘用车批发销量：150.7万辆，同比下降8.2%，环比下降1.9%。
• 1-7月累计批发销量：1132.8万辆，同比增长21.6%。
• 7月零售销量：150万辆，同比下降6.2%，环比下降4.9%。
• 1-7月累计零售销量：1144.5万辆，同比增长22.9%。
• 销量下滑原因：去年同期基数较高；芯片供应边际恶化导致供给不足，南北大众等车企减产明显。
• 预期改善：随着东南亚疫情控制，芯片企业逐步复产，预计21H2行业产销将有所改善。

新能源车高增长，自主崛起进行时

• 7月新能源车批发销量：24.6万辆，同比增长202.9%，环比增长5.1%。
• 细分车型表现：
  • 纯电动车：19.8万辆，同比增长205%。
  • 插电混动：4.7万辆，同比增长196%。
• 新能源车渗透率：7月零售渗透率达14.8%，1-7月累计渗透率10.9%，较2020年提升5.1pct。
• 自主品牌表现：7月自主品牌销量64万辆，同比增长20%，市场份额达42.5%，较去年同期增长12pct。
• 头部品牌增长：长城、吉利、长安、比亚迪市场份额持续提升，未来有望在市场竞争中脱颖而出。

关键信息

投资策略

• 新能源车：预计全年销量将超过260万辆，关注宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、诺德股份、赣锋锂业等企业。
• 乘用车：重点推荐吉利汽车、长城汽车，建议关注长安汽车、比亚迪。
• 零部件：重点推荐新泉股份、精锻科技、拓普集团，关注福耀玻璃、星宇股份、玲珑轮胎、文灿股份、南山铝业(有色)、爱柯迪、中鼎股份等。

风险提示

• 乘用车销量不及预期；
• 宏观经济不及预期；
• 芯片供应不及预期。

行业评级

• 行业投资评级：看好，预计行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。
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