20241025-国盛证券-瑞可达-688800.SH-业绩符合预期_丰富产品矩阵助力未来增长_3页_757kb

瑞可达（688800SH）2024年三季报业绩分析

业绩表现
2024年前三季度，公司营收16亿元，同比增长53%；归母净利润11亿元，同比增长11%。其中，Q3单季营收63亿元，同比增长61%，环比增长27%；归母净利润0.4亿元，同比增长41%，环比大幅增长76%。业绩符合市场预期，主要受益于新能源汽车等下游需求的逐步恢复。

毛利率与费用率
Q3毛利率与前值相比略有下滑至20.8%，净利率环比显著提升至6.4%。预计海外工厂的爬坡放量将逐步释放规模效应，助力降本增效。期间费用率下降，销售、管理、研发和财务费用率环比均有所降低。

技术优势与竞争优势
公司凭借深厚的技术积累，成为国内为数不多的高压与高速技术并存的企业。产品性能接近国际水平，在部分参数上具有优势。客户响应速度快于行业龙头企业，客户结构优质，覆盖北美、中国主流车企及核心供应商。

产品矩阵扩展与未来前景
公司以连接器为核心，拓展至通信、新能源汽车、工业等领域，产品在高压连接器、5G射频等领域达到国际或国内领先水平。持续参与AI、数据中心、智能驾驶、人形机器人等新领域的产品研发，丰富产品布局，为未来增长奠定基础。

盈利预测与估值
调整2024-2026年归母净利润至16亿、24亿、32亿元，对应PE分别为42倍、29倍、22倍。

风险提示
下游销量不及预期、行业竞争加剧、新客户开拓进度延迟。

股票评级
维持“买入”评级。

国盛证券
2024年10月24日