20240407-国信期货-新胶开割_胶价短期维持震荡调整_30页_2mb

橡胶市场分析报告（2024/4/7）

一、行情回顾

本周三个主要橡胶品种走势分化：

1. 天然橡胶期货仓单库存环比继续增加；
2. 青岛保税区库存小幅下降；
3. 期货活跃合约RU-NR价差变化显著；
4. 期货价差显示合成胶与天然橡胶市场存在结构性差异。

二、基本面分析

供应端

1. 种植面积：ANRPC成员国天然橡胶种植面积自2017年起持续下降；
2. 开割情况：
   • 西双版纳产区已于3月下旬开始试割胶；
   • 当前气候条件干燥，原料产量有限。

需求端

1. 轮胎生产：
   • 全钢胎开工率为69.44%；
   • 半钢胎开工率为80.24%；
   • 行业维持较高开工率。
2. 轮胎库存：
   • 全钢胎库存1163万条；
   • 半钢胎库存1435万条；
   • 库存处于低位。
3. 交通数据：
   • 2024年2月重卡销量同比下滑31%；
   • 公路货运量累计同比增长77.9%。

三、后市展望

供应分析

短期内原料供应紧张，且原料采购需求难以大幅提升。

需求分析

当前下游对高价原料抵触明显，采购积极性不高，市场交易气氛有限。

外部环境

全球经济增长面临地缘冲突威胁。

技术面

短期技术走势呈现震荡偏弱形态。

四、操作建议

当前建议投资者暂时观望，等待市场进一步动向。

五、免责声明

本报告：

1. 仅用于投资教育目的；
2. 不作为任何投资建议；
3. 所有数据来源于公开渠道；
4. 报告观点具有时效性；
5. 投资者自负投资风险。
   注：以上内容由国信期货研报整理，分析师范春华，从业资格号F0254133，投资咨询号Z0000629。