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天然橡胶市场总结

核心内容

2026年4月28日，天然橡胶市场呈现开割初期原料价格强势的态势，期货及现货价格普遍上涨。市场关注点主要集中在供需变化、气候影响、库存水平以及下游需求等方面。

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约收盘价为17395元/吨，较前一日上涨170元/吨。
• NR主力合约收盘价为14520元/吨，较前一日上涨240元/吨。
• BR主力合约收盘价为15925元/吨，较前一日上涨425元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶上海市场价格为17250元/吨，较前一日上涨150元/吨。
• 青岛保税区泰混价格为16650元/吨，较前一日上涨300元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶价格为2190美元/吨，较前一日上涨20美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶价格为2115美元/吨，较前一日上涨20美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格为15800元/吨，较前一日持平。
• 浙江传化BR9000市场价为15700元/吨，较前一日下降50元/吨。

市场资讯

中国天然橡胶进口情况

• 2026年3月中国天然橡胶进口量为61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%。
• 2026年1-3月累计进口172.27万吨，累计同比增加2.19%。

泰国橡胶产量与出口

• 2026年一季度泰国橡胶出口量为45万吨，同比减少15%。
  • 标胶出口24万吨，同比减少22%。
  • 烟片胶出口8.3万吨，同比增长15%。
  • 乳胶出口12.3万吨，同比减少15%。
• 预计2026年泰国橡胶产量将增加2.2%至494.1万吨，主要受益于降雨趋势改善、价格良好及亩产提升，尽管收割面积略有减少。

市场分析

天然橡胶

• 基差与价差：
  • RU基差为-145元/吨（-20）。
  • NR基差为501元/吨（-101）。
  • RU与混合胶价差为745元/吨（-130）。
  • 全乳胶与3L价差为-350元/吨（-50）。
  • 混合胶与丁苯价差为650元/吨（+300）。
• 原料价格：
  • 泰国烟片价格为82.79泰铢/公斤（+0.78）。
  • 泰国胶水价格为80.25泰铢/公斤（+0.50）。
  • 泰国杯胶价格为62.70泰铢/公斤（+0.20）。
  • 泰国胶水-杯胶价差为17.55泰铢/公斤（+0.30）。

库存与开工率

• 库存：
  • 天然橡胶社会库存为716,302吨（+7,526）。
  • 青岛港天然橡胶库存为1,333,571吨（-905）。
  • RU期货库存为127,500吨（+2,300）。
  • NR期货库存为37,699吨（-5,240）。
• 开工率：
  • 全钢胎开工率为69.54%（+0.20%）。
  • 半钢胎开工率为77.71%（+0.03%）。

顺丁橡胶

• 现货价格：
  • BR基差为-325元/吨（-525）。
  • 齐鲁石化BR9000报价为15800元/吨（+0）。
  • 浙江传化BR9000报价为15700元/吨（-50）。
  • 山东民营顺丁橡胶报价为15350元/吨（-150）。
  • 顺丁橡胶东北亚进口利润为-7608元/吨（+1143）。
• 开工率：
  • 高顺顺丁橡胶开工率为42.90%（+2.11%）。
• 库存：
  • 顺丁橡胶贸易商库存为7045吨（+95）。
  • 顺丁橡胶企业库存为25400吨（-1600）。

市场策略

• RU及NR：谨慎偏多，市场担忧5月可能发生的厄尔尼诺气候对橡胶产出的影响，叠加原料端强势，支撑胶价偏强运行。但需注意下游需求波动及库存累积。
• BR：中性，丁二烯价格预计持稳，供应端缓解需时间，下游需求负反馈减弱，短期对丁二烯价格有支撑。后期需关注顺丁橡胶上游装置变动。

风险提示

• 伊朗冲突进展
• 主产区天气变化
• 上游装置动态
• 下游需求波动

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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