20220320-国贸期货-橡胶·周度报告_产区逐步开割_橡胶弱势表现_9页_2mb

报告摘要

橡胶市场周度总结（2022年3月18日）

核心内容

本周天然橡胶市场整体呈现弱势下行趋势，主要受国际原油价格高位暴跌及市场情绪波动影响。国内橡胶产业基本面尚未出现明显改善，下游需求受疫情影响持续走弱，库存维持小幅去化，整体市场表现偏弱。

主要观点

行情回顾：
- RU2205合约本周最低下探至13150元/吨，周度下跌2.71%。
- NR2205合约周度下跌2.83%，报收11145元/吨。
- 市场情绪受金融稳定委员会利好消息提振，但整体仍维持高波动状态。
现货市场：
- 天然橡胶现货价格小幅下跌，外盘报盘较少，内盘贸易商出货积极性上升。
- 下游轮胎厂采购意愿一般，交投氛围略有升温，但缺乏利多支撑。
- 交投以现货和3-6月船货泰混为主，套利商出货增加。
库存情况：
- 中国1-2月天然橡胶及合成橡胶进口量为119.3万吨，同比增长10.5%。
- 上期所仓单库存增至253563吨，青岛保税区库存略有增加，但累库速度放缓。
- 青岛一般贸易库存增至307453吨，后期或维持小幅去库节奏。
原料供应：
- 海南产区1月中旬基本停割，预计4月底5月初开割，需关注天气影响。
- 云南产区物候正常，局部已开割，预计4月中旬全面开割，较去年提前约20天。
- 泰国处于低产季，胶水释放减少，工厂采购积极性一般，市场观望气氛浓厚，预计下周原料价格震荡整理。
下游需求：
- 山东地区轮胎企业开工率大幅回落，全钢胎开工负荷为51.71%，半钢胎为69.43%。
- 部分厂家有近一周停产安排，物流运输受限也对开工造成短期拖累。
- 预计下周期轮胎企业开工率小幅波动，整体需求恢复仍需时间。
市场展望：
- 橡胶自身供需基本面无突出矛盾，短期内缺乏明显上行动力。
- 期现价差回归至较低水平，套利空间压缩，市场抛空力度减小，下行动能减弱。
- 外围宏观因素多变，短期内或继续拖累橡胶价格下行。
- 从季节性来看，3月份橡胶市场整体偏弱，短期仍将维持震荡偏弱走势。