20210319-国都期货-橡胶晨报_云南产区开割临近_原料价格高位支撑_4页_244kb

云南产区开割临近 原料价格高位支撑总结

核心内容

本报告分析了2021年3月19日天然橡胶市场行情及未来走势，重点关注云南产区即将开割对市场的影响。报告指出，当前橡胶价格在国际油价下跌和化工板块承压的背景下仍保持震荡态势，但原料价格维持高位，为市场提供支撑。

主要观点

• 价格走势：沪胶主力2105合约收盘价15175元/吨，跌幅0.82%；夜盘报收15130元/吨。INE20号胶主力2105合约收盘价12170元/吨，跌幅0.21%；夜盘报收12220元/吨。国内现货价格上涨，云南全乳胶SCR5上海报价14700元/吨，越南SVR3L上海报价14100元/吨。
• 原料价格高位：东南亚产区胶水价格处于历史高位，预计开割初期原料价格仍偏高，对盘面走势形成支撑。
• 基本面支撑：全球天然橡胶产量处于季节性低点，云南产区开割时间较预期延后，目前对产量影响有限，但需关注后续天气变化。
• 库存情况：期货交割品全乳胶库存仍处于低位，若开割后供应不及预期，5月合约交割压力较大，支撑偏强。
• 消费预期：全球疫情持续改善，海外逐步放开出行管制，汽车及轮胎消费预期回暖。国内汽车销量延续增长，重卡增速强劲，支撑橡胶消费增长。

关键信息

一、市场行情

• 沪胶主力合约（RU2105）：收盘价15175元/吨，跌幅0.82%；夜盘报收15130元/吨。
• INE20号胶主力合约（RU2105）：收盘价12170元/吨，跌幅0.21%；夜盘报收12220元/吨。
• 国际胶价：
  • 泰国STR20：1855美元/吨，涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1835美元/吨，持平。
  • 印度尼西亚SIR20：1815美元/吨，持平。
• 国内现货：
  • 云南全乳胶SCR5：14700元/吨，涨250元。
  • 泰三烟片RSS3：20900元/吨，跌50元。
  • 越南SVR3L：14100元/吨，涨250元。

二、操作建议

• 短期走势：橡胶继续横盘震荡，受国际油价下跌影响，价格或承压。
• 跨期策略：建议持有9-5反套，因5月合约交割压力较大。
• 单边策略：建议持有05合约，因原料价格高位支撑，消费预期向好，胶价有望反弹。

三、市场因素分析

• 供应端：云南产区开割临近，但因天气原因开割时间延后，对产量影响有限。
• 需求端：海外疫情改善，出行管制逐步放开，汽车及轮胎消费预期回暖；国内汽车销量持续增长，重卡增速强劲。
• 库存情况：青岛保税区和交易所库存均处于低位，若供应不及预期，将支撑胶价。

四、分析师与机构信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 机构简介：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

总结

综上所述，云南产区开割临近，原料价格维持高位，支撑橡胶市场走势。尽管国际油价下跌对市场形成压力，但基本面支撑和消费预期回暖仍为胶价提供反弹动力。建议投资者观望等待买点，关注后续天气变化及供需动态。