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报告摘要

2021年3月19日光大证券研究报告总结

核心内容概述

本报告汇总了光大证券研究所2021年3月19日发布的重点研究报告，涵盖总量研究、行业研究和公司研究三大板块。内容涉及宏观经济复苏、政策导向、行业趋势、公司业绩及投资建议等方面，为机构投资者提供市场分析与投资决策参考。

总量研究核心内容

主要观点

经济复苏强劲：2021年1-2月实体经济数据表现强劲，地产投资、消费、生产均超预期，剔除基数效应后增速较2020年进一步提升。
出口与基建支撑：出口保持强劲，基建项目施工加快，专项债资金转化推动基建投资回升，预计3月制造业与基建增速将逐步恢复。
美联储政策动向：美债收益率快速上行引发全球金融市场动荡，美联储或将采取扭转操作或收益率曲线控制措施来稳定市场。
“十四五”规划解读：创新为核心任务，建议关注“科技创新、绿色经济、内循环”三大主线，同时强调5G、数字经济、碳中和等领域的布局。

关键信息

经济数据：地产投资、消费、生产数据均超预期，显示经济持续复苏。
政策影响：美联储将采取行动抑制美债收益率过快上行。
行业展望：建议关注“十四五”规划带来的创新与绿色经济机会。

行业研究核心内容

主要观点

环保与新能源：南方电网发布“碳达峰、碳中和”方案，推动新能源发展，建议关注光伏、风电及储能相关标的。
建材行业：受就地过年和节后需求恢复影响，季节性价格调整幅度小于以往，玻纤需求旺盛，价格持续上行。
房地产：物业服务板块表现突出，顺应消费升级，推荐万科、保利、中海等物业企业。
航空与运输：航空股因需求恢复和减费政策上涨，建议关注中国国航、南方航空等。
零售行业：社消数据强劲，建议关注黄金珠宝和百货板块，同时关注数字零售和物流平台。
石化与化工：化工行业受益于“十四五”规划，关注能源安全、环境保护、半导体材料等主线。
电子烟行业：政策导向以青少年管控和替烟功效为核心，预计未来价格调整幅度较小。

关键信息

行业趋势：新能源、环保、5G、碳中和、绿色经济、数字零售、半导体材料等是重点发展方向。
政策影响：电子烟、航空运输、房地产、零售等领域受到政策影响较大，需关注其发展路径和政策导向。
投资建议：多数行业被评级为“买入”或“增持”，强调未来6-12个月投资收益预期。

公司研究核心内容

主要观点

舜宇光学科技：2020年业绩超预期，手机镜头市场份额全球第一，上调目标价并维持“买入”评级。
永达汽车：4Q20业绩强劲，豪车增长趋势稳健，上调盈利预测，维持“买入”评级。
中材科技：玻纤与风电业务高景气，隔膜放量在即，上调盈利预测并维持“买入”评级。
顺丰控股：物流网络扩展，速运业务优势明显，下调部分年份EPS预测，维持“买入”评级。
中航高科：复合材料业务增长迅速，受益于C919量产，上调盈利预测，维持“买入”评级。
爱旭股份：电池片技术领先，大尺寸产品出货占比提升，上调盈利预测，维持“买入”评级。
开润股份：2020年业绩见底，期待2021年出行需求复苏，下调部分年份EPS预测，维持“买入”评级。
一心堂：经营效率改善，业绩提速，上调盈利预测，维持“买入”评级。
英科医疗：手套需求旺盛，业绩有望加速增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。
TCL科技：面板业务景气度高，切入半导体赛道，上调盈利预测，维持“买入”评级。
小米集团：基本面增长空间广阔，交易压力缓解，上调至“买入”评级。
中国联通：5G业务增长显著，股权激励提升成长性，维持“买入”评级。
长春高新：金赛和百克业务增长，打造综合性生物药平台，维持“买入”评级。
友邦保险：NBV即将反转，聚焦高端市场，维持“买入”评级。
慧择：Q4业绩增长亮眼，未来盈利有望恢复，上调盈利预测，维持“买入”评级。
新华百货：打造商贸物流平台，数字零售助力发展，下调部分年份EPS预测，维持“增持”评级。
中科创达：收入与利润增长显著，盈利能力提升，上调盈利预测，维持“增持”评级。
宝丰能源：聚烯烃产销量增长，煤制烯烃项目长期可期，维持“增持”评级。
天虹纺织：2020年业绩好于预期，期待2021年接单与盈利修复，上调至“增持”评级。
诚志股份：疫情冲击下业绩下滑，但Q3和Q4已恢复，维持“增持”评级。
利尔化学：草铵膦价格高涨，Q1业绩大增，上调盈利预测，维持“增持”评级。

关键信息

公司业绩：多数公司2020年业绩超预期，2021年有望进一步增长。
行业前景：科技、环保、绿色经济、5G、半导体等领域前景广阔。
投资建议：大部分公司被评级为“买入”或“增持”，重点关注其业务增长和行业趋势。

评级体系说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

分析与估值方法的局限性

本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。
采用的估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在所预测价格交易。

分析师声明

署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
报告内容反映分析师个人观点，不与报酬直接相关。
报告不构成投资建议，投资者应自行承担风险。

特别说明

本资料为光大证券研究报告摘录，所载信息均摘编自已发布报告，供机构投资者参考。
若对报告内容产生歧义，应以报告发布当日完整内容为准。
报告内容可能随时间变化而调整，投资者需自行跟踪更新。

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