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报告摘要

一周通读总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的研究报告摘录，涵盖总量研究、行业研究及公司研究三大板块，聚焦于宏观经济趋势、行业动态及重点上市公司的投资价值分析。报告内容主要围绕中美科技竞争、美联储政策动向、碳中和背景下新能源与环保行业的发展，以及部分重点公司的经营状况与投资前景展开。

主要观点与关键信息

总量研究

中美科技竞争常态化
- 拜登政府将联合欧盟、日本等外部力量制衡中国科技发展，推动国产替代机遇。
- 未来需关注半导体等关键领域的发展趋势，顺应全球加大技术投入的趋势。
美联储政策调整
- 美联储可能加快缩减购债，但会减缓加息节奏，以平衡经济复苏和债务负担。
- 当前美债、美股走势分化，反映市场对经济预期的修正。
中国货币政策
- 6月25日公开市场操作较为平稳，央行通过逆回购引导货币市场利率围绕政策利率波动。
- 6月整体可能成为近年来较为平稳的月份。

行业研究

化工行业
- 六氟磷酸锂供需紧张，价格持续上行，未来将保持景气。
- 新型锂盐如LiFSI迎来发展机遇，因对电解液安全性和能量密度要求提升。
- 磷化工行业向新能源材料转型，传统企业通过产业链整合和新技术应用焕发活力。
环保与新能源
- 氢能作为清洁二次能源，未来将受益于技术进步、电价下降及加氢站建设。
- 美国对新疆光伏的制裁影响有限，但可能改变硅料供应结构，利好非新疆地区企业。
- 分布式光伏规模化开发将成为趋势，政策支持下相关企业迎来发展机遇。
- 新型储能项目管理规范征求意见，有助于储能并网和安全发展，利好龙头电池企业。
建材行业
- 5月竣工增速回升至10%，显示基建投资仍具韧性，但新开工受基数影响负增长。
纺织服装行业
- 618大促表现强劲，化妆品及国产体育用品品牌表现突出。
- 高端品类增长显著，直播电商成为新兴购物方式。
军工行业
- 国防军工板块受长期增长逻辑和政策支持推动，估值持续回升。
- 航空、航天、信息化、新材料等细分领域值得关注。
非银金融行业
- 公募型REITs产品具备派息率与底层资产成长性双重优势，首批产品值得投资者关注。

公司研究

中国电信（0728.HK）
- A股上市预期提升，利润成长和股息率增强，上调盈利预测至251/277亿人民币。
- 维持“买入”评级，目标价4.3港币。
先河环保（300137.SZ）
- 在双碳时代，公司布局碳全链条综合服务，市场空间广阔。
- 预计21-23年EPS分别为0.44/0.52/0.61元，上调至“买入”评级。
和而泰（002402.SZ）
- 公司布局智能控制器、物联网平台和毫米波芯片，汽车电子业务增长可期。
- 首次覆盖予以“增持”评级，预测2021-2023年净利润分别为5.81/7.86/10.50亿元。
恒力石化（600346.SH）
- 投资242亿元拓展新材料产业链，成为“大炼化+可降解材料”双龙头。
- 预计21-23年净利润分别为171.08/212.31/234.62亿元，维持“买入”评级。
波司登（3998.HK）
- 2021财年业绩超预期，收入增长11%，净利润增长42%。
- 毛利率提升明显，品牌持续升级，上调22-23财年EPS至0.19/0.24/0.28元，维持“买入”评级。
中环股份（002129.SZ）
- 通过股权激励、回购等举措推进混改，业绩增长预期明确。
- 预计21-23年归母净利润分别为28.23/36.46/46.04亿元，维持“买入”评级。
舜宇光学（2382.HK）
- 手机光学业务增长持续，车载光学和AR/VR业务布局领先。
- 维持“买入”评级，目标价238港币。
华虹半导体（1347.HK）
- 12寸晶圆产能上量，推动业绩增长。
- 维持“增持”评级，目标价49港币。
天齐锂业（002466.SZ）
- 战投落地缓解债务压力，锂精矿和锂盐产品价格向好。
- 上调盈利预测，预计21-23年EPS分别为0.3/0.85/1.44元，维持“增持”评级。
安井食品（603345.SH）
- 收购新宏业食品公司71%股份，完善产业链布局。
- 维持“买入”评级，预测21-23年EPS分别为3.44/4.56/5.77元。
首旅酒店（600258.SH）
- 诺金公司股权注入预期，环球影城开业带来区域发展机遇。
- 调整EPS预测，维持“买入”评级。