20180629-财通证券-行业比较·景气跟踪_国际油价强势反弹_22页_932kb

行业比较·景气跟踪总结

核心内容概览

2018年6月29日的行业景气度分析显示，上游材料整体表现分化，动力煤焦煤价格稳定，但六大发电集团煤炭库存略有下降；除铅外的工业金属价格回落，钴价持续下探，黄金价格仍呈回落趋势；国际原油价格强势反弹。中游材料与制造业方面，化纤原材料价格回升，钢材价格指数回落，水泥价格总体稳定，部分地区出现分化，工程机械销量同比增长显著。下游消费品中，社会消费增速放缓，农产品价格下滑，但高端白酒价格保持稳定，家电和汽车销量表现韧性。TMT类中，电影票房略有回落但整体仍强势，DRAM价格指数有所下滑，但总体保持高位。

主要观点

上游材料

• 煤炭：动力煤和焦煤价格保持稳定，但六大发电集团煤炭库存略有下降。
• 有色金属：黄金价格回落趋势未改，钴价继续下探；铅价保持稳定。
• 石油化工：国际油价强势反弹，布伦特和WTI原油期货价格分别上涨至77.85美元/桶和73.45美元/桶。

中游材料与制造业

• 基础化工：化纤原材料价格回升，维生素A价格下跌，尿素价格小幅上涨。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量回升，显示电力需求有所增强。
• 钢铁：钢材价格指数回落，但高炉开工率稳定在70%以上，预计今年开工率不及去年。
• 建材：全国水泥价格总体稳定，但部分区域价格小幅下跌或上涨，玻璃价格基本企稳。
• 工程机械：5月主要企业工程机械销量同比增速显著，挖掘机、装载机、压路机销量分别增长35.62%、13.64%和13.64%。
• 交通运输：铁路货运量同比增长8.5%，客运量小幅增长；BDI指数小幅下滑，港口吞吐量增长。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格稳定，53度飞天茅台和52度五粮液价格保持在1499元和1059元。
• 家电：空调产量同比增长18.4%，增速回升明显；家用洗衣机和电冰箱产量也保持增长。
• 汽车：5月汽车销量同比增长9.6%，乘用车增长7.9%，新能源汽车销量同比增长138.64%。
• 农林渔牧：猪肉、鸡苗、蔬菜生鲜价格持续下滑，生猪及能繁母猪存栏下降。
• 商贸零售&餐饮旅游：5月社会消费同比增速继续放缓，需关注6月数据。

TMT类

• 传媒：本周观影情绪略有下降，但总体仍保持强势。
• 电子：代表DRAM价格的DXI指数小幅下滑，但总体仍处于高位震荡状态。

关键信息

上游材料

• 煤炭：秦皇岛动力煤价格稳定在590元/吨，大同动力煤价格为510元/吨，古交焦煤价格为920元/吨。
• 工业金属：LME铜、锌、铝价格回落，铅价稳定。
• 稀有金属：钴价下跌，电解锰价格上涨。
• 石油与天然气：国际油价反弹，天然气价格稳定。

中游材料与制造业

• 化纤原材料：对二甲苯、乙二醇、聚酯价格回升。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量回升至70.90万吨。
• 钢铁：综合钢材价格指数为115.80，螺纹钢期货价格小幅回升。
• 建材：水泥价格总体稳定，部分区域价格小幅分化；玻璃价格基本企稳。
• 工程机械：5月销量同比增长35.62%。
• 交通运输：铁路货运量同比上升，BDI指数小幅下滑。

下游消费品

• 社会消费：5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，增速放缓。
• 白酒：高端白酒价格稳定。
• 家电：空调产量增速回升明显。
• 汽车：销量增长具有韧性，新能源汽车销量同比增长显著。
• 农林渔牧：鸡苗、蔬菜生鲜价格继续下滑。
• 商贸零售：社会消费增速放缓。

TMT类

• 电影：本周观影人次和票房收入略有回落，但整体仍表现强势。
• 电子：DXI指数小幅下滑，但总体仍保持高位震荡。

风险提示

• 宏观经济变动风险：可能影响整体行业景气度。
• 政策风险：政策调整可能对行业产生影响。
• 海外不确定风险：国际油价和市场波动可能带来不确定性。

相关报告

1. 《策略报告：2018年中报精选个股前瞻-关注中报超预期个股》2018-06-28
2. 《策略报告：A股估值跟踪-市场整体估值水平持续下降》2018-06-26
3. 《策略报告：策略·定向降准点评-定向降准落地，政策信号逐渐明确，积极布局》2018-06-24
4. 《策略报告：策略·大势研判-政策信号渐明，积极布局》2018-06-24
5. 《策略报告：行业比较·景气跟踪-工业品价格普跌，发电耗煤量回落》2018-06-23

分析师与联系信息

• 姚珘
  分析师，SAC证书编号：S0160518010003
  邮箱：yaopin@ctesc.com

• 马涛
  分析师，SAC证书编号：S0160518060001
  电话：021-68592292
  邮箱：mat@ctsec.com

• 王镜
  联系人，邮箱：wangjing1@ctsec.com