20240513-东海证券-医药生物行业周报_板块持续回暖_精选优质个股_14页_782kb

行业分析报告：医药生物（2024/05/06-2024/05/14）

行业表现

• 上周（5月6日至10日）：医药生物板块整体上涨26.1%，在申万行业指数中排名第12位，跑赢沪深300指数0.89个百分点。

  • 子板块表现优异：医药商业（+35.1%）、化学制药（+33.2%）、医疗器械（+29.6%）。
  • 个股方面，389只个股上涨（占比81.6%），涨幅前五分别为济民医疗（+510%）、鲁抗医药（+359%）、南京新百（+321%）、南华生物（+297%）和川宁生物（+283%）。

• 年初至今：医药生物板块下跌7.43%，在申万行业排名第24位，跑输沪深300指数14.28个百分点。

  • 子板块分化明显：医药商业（+373%）、中药（+143%）上涨；而医疗服务（-2539%）、生物制品（-1606%）等下跌。

估值情况

• 当前医药生物板块PE（TTM）估值为27.9倍，处于历史中低位水平。
• 相较于沪深300，估值溢价达137%，表明板块估值明显高于市场整体。

政策利好

• 重症医学支持政策：国家卫健委发布《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》，提出到2027年末全国重症医学床位将增至18张/10万人，并加强城市、县域医疗网络建设，推动ICU标准化和信息化发展。

利空因素

• 尽管2023年医药生物企业业绩因高基数和医疗反腐表现平淡，但2024年第一季度开始呈现边际回暖趋势。
• 政策执行（如集采）和企业业绩不及预期仍是主要风险。

投资建议

• 板块超配：建议投资者积极布局行业细分领域，关注创新药链、特色器械品牌中药连锁药店、医疗服务二类疫苗和血制品。
• 个股推荐组合：贝达药业、安杰思、特宝生物、博雅生物、老百姓、千红制药和康泰生物。
• 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、荣昌生物、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。

风险提示

• 政策风险（如集采执行力度）
• 企业业绩不及预期
• 突发事件对公司及板块的潜在影响。