20180117-渤海证券-生物制品行业周报_把握业绩主线_精选优质个股_11页_1mb

生物制品行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师任宪功撰写，发布于2018年1月17日，主要分析了生物制品行业的近期动态、市场表现及投资策略。报告指出，尽管医药生物板块整体表现不佳，但生物制品子板块仍展现出一定的抗跌能力，并推荐了部分优质个股。

主要观点

• 行业整体表现：
  本周申万医药生物板块下跌0.98%，跑输沪深300指数（+1.65%），在28个一级行业中排名第11位。生物制品板块下跌0.47%，在子板块中表现相对较好。

• 市场估值情况：
  截至2018年1月16日，申万医药生物板块剔除负值后整体TTM估值为38.38倍，生物制品板块TTM估值为49.57倍，较全体A股估值溢价率达161.45%。

• 个股表现：
  艾德生物、丽珠集团、长春高新涨幅居前；沃森生物、金域医学、凯普生物跌幅居前。

• 行业动态：
  贵州和江苏两地相继推进医保支付方式改革，重点推行“按病种付费”模式，预计到2020年将覆盖所有医疗机构及医疗服务。

• 创新药进展：
  君实生物的重组人源化抗PD-1单抗注射液（JS001）获得FDA临床批准，是国内首个获得此批准的抗PD-1药物，具有较高的市场潜力。

• 公司公告：
  沃森生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗III期临床试验结果达到预设标准，9价HPV疫苗也获得临床试验批件。多家上市公司发布了2017年度业绩预告，整体表现良好，但沃森生物业绩出现大幅下滑。

• 投资策略：
  报告建议投资者把握业绩主线，关注业绩持续表现良好且有望超预期的个股。推荐安图生物（化学发光免疫诊断龙头）、华兰生物（血制品龙头）、艾德生物（肿瘤精准医疗分子诊断龙头）以及通化东宝（二代胰岛素及创新药甘精胰岛素即将上市）。

关键信息

重点推荐个股

行业要闻

• 贵州医保改革：推行按病种付费，覆盖所有医疗机构及医疗服务，重点推进诊疗方案明确、技术成熟的疾病。
• 江苏医保改革：到2020年，按病种付费数不少于200种，按项目付费占比明显下降。
• 君实生物：JS001是国内首个获得FDA临床批准的抗PD-1单抗注射液，疗效和安全性优于同类产品。

公司公告

• 沃森生物：13价肺炎球菌多糖结合疫苗III期临床试验结果达标，9价HPV疫苗获得临床试验批件。
• 业绩预告：多家公司2017年业绩增长显著，但沃森生物业绩大幅下滑。

风险提示

• 相关企业业绩不达预期的风险。
• 市场大幅波动的风险。

投资评级说明

表目录

• 表1：本周行业内上市公司2017年度业绩预告一览
• 表2：近5个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名

图目录

• 图1：近5个交易日申万一级行业涨跌情况
• 图2：近5个交易日申万医药生物子板块涨跌情况