20240513-东海期货-东海甲醇周度策略_供需僵持_等待新驱动_16页_1mb

投资分析报告总结

投资咨询业务由东海期货有限责任公司研究所团队完成。分析师包括冯冰（从业资格证号F3077183，投资咨询证号Z0016121，电话021-68758859，邮箱王亦路）和另一分析师F3089928（投资咨询证号Z0018740，电话不详，邮箱不详）。报告基于2024-5-13的数据，分析了东海期货研究所的能化产品策略。

主要分析内容涉及甲醇、PP（聚丙烯）和PE（聚乙烯）。甲醇市场：国内开工率下降，供应预计减少，港口库存继续下降，内地库存小幅上涨，绝对库存水平偏低。需求方面，江苏MTO提升负荷，传统下游变动不大。成本估值偏高，91号甲醇贴水，月差走强。综合来看，当前主要矛盾在于进口较少和去库维持，价格预计震荡偏强，向下空间有限。

PP市场：国内开工负荷率下降，检修损失量增加，预计下周检修放量。下游需求如塑编开工下降，但需求下滑减缓。成本利润有所修复，进口窗口关闭。库存方面，石化库存和商业库存环比上涨，周度数据虽显示库存增加，但日度数据有所下滑。价格预计震荡偏弱，主要驱动因素包括宏观、原油和地缘政治因素。

PE市场：国内开工率上升，但损失量水平偏高。下游需求走弱，进入淡季，农膜和包装膜订单减少。成本利润修复但仍亏损，供需双减，基本面矛盾不突出。进口利润情况暂时关闭。价格预计震荡偏弱，受宏观、原油和地缘政治等影响。

风险提示：风险包括宏观因素、原油价格、地缘政治、上游装置恢复情况等。免责声明：报告内容基于公开资料，不保证准确性，不对客户投资建议负责，建议独立判断。

总体市场展望：各类产品价格预计震荡，甲醇偏强，PP和PE偏弱，需关注供需变化和外部因素。