20150921-华泰证券-食品饮料周报_短期关注超跌反弹和习主席访美相关标的_14页_1mb

食品饮料行业周报总结

行业评级与投资建议

• 行业评级：食品饮料行业维持“增持”评级。
• 投资要点：
  • 市场人气和心态逐渐好转，成长股反弹行情可期。
  • 成长股平均跌去70%市值，市场流动性充裕，结构性行情仍存。
  • 推荐关注超跌反弹的成长性个股及与习主席访美相关的标的。
  • 推荐标的包括：百润股份、汤臣倍健、古井贡酒、双汇发展及国内液态奶和奶粉龙头。

市场与板块走势

• 行业表现：上周食品饮料行业下跌2.85%，跑赢上证综指0.11%。
• 子板块表现：
  • 白酒板块跌幅最小。
  • 软饮料板块跌幅最大。
• 估值情况：
  • 食品饮料行业动态市盈率（PE/TTM）为24.62X。
  • 肉制品和白酒估值分别为16.83X和18.43X。
  • 食品综合和黄酒估值最高，分别为72.87X和43.9X。
• 重点公司表现：贵州茅台逆势上涨3.38%。

行业与公司要闻回顾

重要并购与市场动态

• 百威英博或收购SAB米勒：若收购实施，百威英博将获得华润雪花49%股权，市场份额达18%，预计市场格局将改变。
• 好想你收购郝姆斯：公司拟收购杭州郝姆斯食品有限公司，进军非枣类休闲食品领域。
• 三只松鼠融资：获得第四轮融资3亿元，目前估值达40亿元。
• 可口可乐收购粗粮王饮品：已通过反垄断审查，未被禁止。
• 贵州茅台智慧营销战略：提出“智慧营销”战略，结合线上线下渠道。

公司动态

• 黑芝麻增持：董事长韦清文连续五次增持，持股比例升至3.8964%。
• 其他公司动态：包括部分公司战略调整、业务拓展等。

产业数据回顾

饮料类

• 白酒产量：7月恢复增长，全年产量增速预计不超过10%，下半年关键。
• 葡萄酒产量：7月几乎零增长。
• 啤酒产量：继续下滑。
• 软饮料产量：略有回升，反映大众消费疲弱。

食品类

• 国际全脂奶粉：连续两月环比上涨，主要因拍卖平台供应减少，但国际市场需求疲软，低价态势将持续。
• 国内液体乳和乳制品：产量同比有所回升，因去年基数较低。
• 生鲜乳价格：持续下行，最近一周均价为3.42元/公斤。
• 速冻米面：同比下降5.84%。
• 酱油产量：同比增长154%，景气度高于速冻米面。
• 肉类产量：7月略有下滑。

原材料价格监测

• 猪肉和仔猪价格：上周分别为28.44元/公斤和34.8元/公斤，环比上涨0.31和0.35元/公斤。
• 生猪和能繁母猪存栏量：7月数据呈下降趋势，预计下半年猪肉价格将继续上行。
• 全球大麦价格：8月为126美元/吨，环比下跌6%，同比下跌2.8%。
• 大豆、钢铁价格：处于历史低位。
• 花生、食糖、包装纸、玻璃价格：走势平稳。

风险提示

• 大盘暴跌风险：市场波动可能影响板块表现。
• 食品安全问题：行业面临潜在风险，需关注相关监管动态。

图表与数据来源

• 图表1-8：展示上周申万一级子行业涨跌幅、食品饮料板块PE/TTM、重点公司涨跌幅、股价走势等。
• 图表9-13：显示7月白酒、葡萄酒、啤酒、软饮料产量变化及国际全脂奶粉、生鲜乳价格走势。
• 图表14-23：涵盖猪肉、大麦、大豆、花生、食糖、包装纸、玻璃、钢铁等原材料价格走势。
• 数据来源：Wind、糖酒快讯、华泰证券研究所等。

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评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300。
  • 中性：行业股票指数与沪深300基本持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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