20220709-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_9页_510kb

固收点评20220709总结

核心内容概述

本报告为2022年7月9日发布的固收市场点评，重点分析了二级资本债在2022年7月4日至7月8日的周度数据。内容涵盖一级市场发行情况、二级市场成交数据、到期收益率变化、估值偏离情况以及相关风险提示。

一级市场发行与存量情况

主要发行信息

• 本周共发行3只二级资本债，发行规模约221亿元，较上周增加183亿元。
• 发行期限均为10年。
• 发行人类型包括1家地方国有企业、1家中央国有企业和1家公众企业，其中1家为农商行，2家为城商行。
• 主体评级以AAA为主。
• 发行人地域分布为湖南省、吉林省和上海。

存量余额变动

• 截至2022年7月8日，二级资本债存量余额达31,831亿元，较上周增加约6亿元。
• 各剩余期限类别存量变动显著：
  • 4-5年债券存量增加约115亿元。
  • 6-7年以上债券存量减少约128亿元。
  • 其余期限债券存量变化较小。

二级市场成交情况

成交概况

• 本周二级资本债周成交量合计约1,126亿元，较上周减少54亿元。
• 成交量前三的券种为：
  • 20农业银行二级01（71.50亿元）
  • 22农业银行二级01（48.00亿元）
  • 17农业银行二级（45.20亿元）

地域分布

• 成交量前三的地域为北京（805亿元）、上海（106亿元）、福建省（72亿元）。

到期收益率变化

• 5Y债券：

  • AAA-：3.4328% → 3.4442%（+1.14BP）
  • AA+：3.5035% → 3.5161%（+1.26BP）
  • AA：3.6634% → 3.6561%（-0.73BP）

• 7Y债券：

  • AAA-：3.5615% → 3.5599%（-0.16BP）
  • AA+：3.6312% → 3.6296%（-0.16BP）
  • AA：3.7912% → 3.7696%（-2.16BP）

• 10Y债券：

  • AAA-：3.6511% → 3.6516%（+0.05BP）
  • AA+：3.7205% → 3.7210%（+0.05BP）
  • AA：3.8805% → 3.8610%（-1.95BP）

估值偏离情况

折价个券（前三位）

溢价个券（前两位）

风险提示

1. Wind信息更新延迟：二级资本债相关数据可能存在更新延迟。
2. 数据披露不全：部分二级资本债的信息披露存在遗漏。

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