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东吴证券固收点评：二级资本债周度数据跟踪（20240923-20240927）

观点摘要：

本周（2024年9月23日至27日）

1. 一级市场发行： 银行间及交易所市场共新发二级资本债3只，总规模1720亿元，较上一周大幅减少。
2. 二级市场表现： 本周二级资本债周成交量约1926亿元，较上周增加，成交活跃券前三位主要为工商银行、建设银行、浦发银行的债券。
3. 估值偏离情况： 债券整体估值偏离幅度较小，溢价成交普遍，折价券主要集中于地方银行，溢价券则以大型国有银行为主。
4. 收益率变动： 各年期二级资本债收益率普遍上涨，AA级低评级债券涨幅最为明显。

主要内容：

◼ 一级市场发行
本周二级资本债共发行3只，包括由地方国有企业与民营企业作为发行人的产品，主体评级以AAA及AA-为主，主要集中在浙江省与四川省，发行规模共1720亿元。

◼ 二级市场成交与收益率变化
本周二级资本债成交量环比增长，前十成交券中有多个总行一级、二级资本债品种表现活跃。从分区域角度看，成交量前三位为北京、上海、浙江。收益率方面，不同评级和期限的发债品种收益率普遍上升，收益率涨跌幅从AA级到AAA级呈现不同的调整趋势。

◼ 估值偏离情况
本周二级资本债估值偏离幅度总体不大，折价券数量较少且折价率波动剧烈，而溢价券券总体上市值较高，估值偏离度主要取决于债券信用评级与发行银行地域。

◼ 风险提示
报告提醒关注数据准确性，特别强调读者需在阅读完整本报告后阅读免责声明，避免投资风险。

◼ 免责声明
详细说明东吴证券报告内容不构成投资建议，公司不承担因报告内容使用导致的法律责任，并指出研究报告可能随市场条件变动而调整。

该总结内容共计约650字。