20241123-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_7页_602kb

固收点评总结：二级资本债周度数据跟踪（20241118-20241122）

本报告东吴证券对二级资本债2024年11月18日至22日的市场数据进行跟踪，涵盖了发行、成交、收益率和估值偏离等关键指标。一级市场本周新发行四只二级资本债，总规模约31500亿元，较上周增加28500亿元，发行主体多为中央或地方国有企业，地域集中于北京、福建等地。截至2024年11月22日，二级资本债存量余额达43,303.35亿元，较上周微增25亿元。

二级市场方面，当周成交量合计约992亿元，较上周下降284亿元，成交量前三位债券涉及工商银行、建设银行等主要银行。从地域看，北京和广东占据主导地位。收益率变动显示，短期债券如5Y和7Y收益率普遍下降，AA评级债券降幅较大，个别券种如10Y AA级收益率下降-700BP，反映市场风险偏好变化。

估值偏离整体幅度较小，折价券占比高，最高折价率达-184%，主要分布在北京；溢价券如庆元农商二级资本债溢价超130%，地域偏向广东和福建。风险提示包括数据源延迟和披露不全，需谨慎解读。

总体来看，二级资本债市场本周呈现发行规模增大、成交量回落的特征，收益率下降暗示资金成本降低，但地域集中和评级分化可能隐含区域和信用风险。投资者应基于自身风险承受能力评估，遵守报告免责声明。该总结基于报告核心内容，强调数据分析和市场动态。