20220408-东北证券-盛新锂能-002240.SZ-盛新锂能对外投资事件点评_资源布局全球化_多元化_自给率有望持续提升_4页_726kb

盛新锂能（002240）公司点评报告总结

核心内容概述

盛新锂能（002240）是一家专注于有色金属行业的公司，尤其在锂资源领域表现突出。公司通过一系列对外投资和资源布局，持续增强其锂资源自给率和供应链稳定性，为未来业绩增长奠定基础。报告指出，随着电动车和储能等高成长性赛道的需求扩张，锂行业供需矛盾将更加突出，锂价有望维持高位，从而推动盛新锂能的业绩持续释放。

主要观点与关键信息

资源布局与投资进展

1. 投资智利锂业：公司全资孙公司盛泽国际对智利锂业投资，持股比例达19.86%，成为其第一大股东。

   • 智利锂业拥有阿根廷Arizaro盐湖矿权，探明资源量约142万吨LCE。
   • 公司将派遣技术人员参与勘探开发，并与智利锂业就项目投资和产品承购进行商谈。

2. 认购澳大利亚ABY公司股权：

   • 公司认购ABY公司IPO前3.4%的股份，ABY公司拥有埃塞俄比亚Kenticha锂矿51%的股权。
   • 该矿区预计总资源量8000-11000万吨，折Li₂O达100万吨以上。
   • 一期20万吨锂精矿产能（折3万吨LCE）预计2023Q2开始交付，公司已签订包销协议，首个合同年不少于6万吨锂精矿，后续每年提供6-8万吨。

3. 其他资源布局：

   • 业隆沟锂矿：每年可供应约1万吨LCE。
   • 太阳河口探矿权：储量尚未确定，但找矿前景良好。
   • 木绒锂矿：Li₂O资源量64.3万吨，平均品位1.63%，为国内锂矿顶尖水平。
   • 津巴布韦萨比星锂钽矿：初步规划锂精矿产能约20万吨，预计2022年底建成投产。
   • 金鑫矿业锂精矿包销权：与国城集团签署战略合作框架协议，获得不低于金鑫矿业50%的锂精矿产量包销权。
   • 其他海外矿山包销权：公司还拥有Mt Cattlin、Manono等海外矿山的锂精矿包销权。

业绩预测与投资建议

• 盈利预测：预计2022/2023/2024年归母净利润分别为28.6/43.2/55.6亿元。
• 每股收益：预计分别为3.30/5.00/6.42元。
• 市盈率：预计分别为16.31/10.78/8.39倍。
• 投资建议：给予公司“买入”评级，未来6个月内股价涨幅有望超越市场基准15%以上。

市场表现与财务指标

• 营业收入：预计2022/2023/2024年分别为21,239/31,858/40,265百万元，年增长率分别为623.82%、50.00%、26.39%。
• 净利润：预计分别为3,009/4,575/5,883百万元，年增长率分别为236.07%、51.23%、28.60%。
• 市净率：预计分别为5.73/3.77/2.59倍。
• 净资产收益率：预计分别为35.15%、34.99%、30.91%。
• 资产负债率：预计分别为53.3%、45.1%、40.5%。

风险提示

• 下游需求不及预期风险
• 政策变化风险
• 供给超预期风险

财务摘要

股票数据

投资评级说明

分析师简介

• 曾智勤：东北证券有色行业分析师，香港大学金融学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2020年加入东北证券研究所。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 政策变化
• 供给超预期