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2024年业绩总结：稳中有增，看好2025年增长

核心内容

公司于2024年3月24日发布年度业绩快报，显示2024年全年实现营业总收入102.8亿元，同比增长1.3%；归母净利润10.4亿元，同比增长2.1%。其中，第四季度营业总收入29.9亿元，同比增长4.1%，环比增长30.9%；归母净利润3.8亿元，同比增长27.8%，环比增长81.0%。整体来看，公司2024年业绩符合预期，实现收入与利润双增长。

主要观点

• 业绩表现：公司2024年业绩整体稳健，尽管面临国内钢铁行业资本开支下滑及上半年利润收入增速承压，仍成功实现收入和利润的同比增长。
• 增长动力：业绩增长主要得益于公司在石化、能源等非冶金领域的积极拓展，新签多个非冶金设备订单，以及加大气体项目投放力度。
• 未来展望：分析师看好公司2025年的持续稳健增长，认为在手及新签项目落地将推动业绩提升，同时公司新签订单覆盖多个领域，包括煤化工、石油化工、基础化工、能源等，显示出较强的市场拓展能力。

关键信息

财务预测

经营分析

• 公司在2024年新签河南晋开化工19万方合成气项目与辽宁凌源钢铁3万方空分项目，显示公司在气体业务方面的积极布局。
• 公司在多个非冶金领域取得新订单，为2025年的增长奠定基础。

财务状况

• 现金流量：2024年经营活动现金净流为1.445亿元，同比增长显著；筹资活动现金净流为-0.713亿元，显示公司资本开支有所减少。
• 资产结构：流动资产占比维持在82%左右，固定资产占比从2021年的9.9%增长至2026年的14.2%，显示公司对固定资产的持续投资。
• 盈利能力：2024年归母净利润率为10.1%，较2023年有所提升；ROE（摊薄）为11.43%，保持稳定。
• 负债与偿债能力：资产负债率从2021年的70.72%下降至2026年的64.47%，显示公司财务结构优化；净负债/股东权益从-103.68%下降至-84.22%，显示公司偿债能力增强。

风险提示

• 冶金化工资本开支不及预期；
• 气体业务竞争加剧；
• 压缩空气储能项目进展不及预期。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度将超过15%。
• 市场评级：根据相关报告，市场中“买入”建议占比29%，显示市场对公司未来增长持积极态度。

附录：财务比率分析

市场相关报告评级

最终评分与平均投资建议对照：1.00=买入；1.01~2.0=增持；2.01~3.0=中性；3.01~4.0=减持。

特别声明

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