20210405-兴业证券-_兴证通信_通信行业周报_亿联上线MeetingEye_BYOD模式_移远定增落地_16页_1mb

通信行业周报总结（2021年03.29-04.04）

核心内容

本报告分析了2021年通信行业整体趋势及重点公司表现，重点推荐亿联网络、移远通信、中际旭创、新易盛、天孚通信、中兴通讯、信维通信，并建议关注三大运营商、和而泰、拓邦股份、广和通、华正新材、锐明技术等。

主要观点

1. 板块走势

   • 上周中信通信板块上涨0.77%，其中通信设备制造上涨1.04%，增值服务下跌0.14%，电信运营上涨0.41%。
   • 沪深300指数上涨2.45%，中小板指数上涨1.82%，创业板指数上涨3.89%。

2. 5G运营商&设备

   • 运营商表现：2020年三大运营商均实现收入和利润双增长，创新业务增长强劲，5G驱动ARPU值企稳回升。
     • 中国移动：营收7681亿元，净利润1078亿元，5G用户数达16500万户。
     • 中国电信：营收3936亿元，净利润209亿元，5G用户数达8650万户。
     • 中国联通：营收3038亿元，净利润55.21亿元，5G用户数达7083万户。
   • 5G设备：华为、中兴等主设备厂商在5G设备领域表现稳健，华为企业业务增速最快，中兴毛利率持续恢复改善。
   • 5G专利：华为以15.39%的专利申请量位居全球第一，中兴以9.81%排名第三，5G专利布局对行业影响深远。

3. 5G应用

   • 企业通信：亿联网络推出MeetingEye BYOD模式，打破单一会议系统限制，公司基本面稳健，建议加仓布局。
   • 物联网：移远通信作为全球模组冠军，定增落地，成长性强劲。建议关注乐鑫科技、和而泰、拓邦股份等。
   • 车联网：随着新能源汽车发展，车联网市场加速。建议关注锐明技术、鸿泉物联等。

4. 云计算基础设施

   • 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信等公司受益于400G/200G光模块需求上升，建议重点推荐。
   • IDC：2020年国内云服务商推动机柜快速上架，建议关注光环新网、英维克等。
   • 服务器：全球服务器市场保持增长，建议关注浪潮信息、澜起科技等。
   • 交换机：100Gb交换机市场增长显著，建议关注紫光股份、星网锐捷等。

关键信息

• 重点公司EPS预测：

  重点公司	2020E（元）	2021E（元）	评级
  亿联网络	1.43	1.90	审慎增持
  中兴通讯	0.95	1.28	审慎增持
  移远通信	2.18	3.42	买入
  新易盛	1.36	1.94	审慎增持
  中际旭创	1.19	1.42	审慎增持
  天孚通信	1.27	1.64	审慎增持
  信维通信	1.07	1.52	审慎增持

• 市场趋势：

  • 2021年全球电信资本支出预计增长5%，5G建设持续推动行业发展。
  • 硅光模块技术逐渐成熟，预计2025年硅光模块市场占比将提升至45%。
  • 5G消息商用启动，预计带动相关产业链发展。

• 风险提示：

  • 疫情反复影响行业复苏；
  • 中美摩擦可能对5G应用落地造成扰动；
  • 5G应用落地速度不及预期。

总结

本报告整体对通信行业持积极态度，认为5G建设、企业数字化转型、云计算需求上升将推动行业持续增长。重点推荐亿联网络、移远通信、中际旭创、新易盛、天孚通信、中兴通讯、信维通信等公司，同时建议关注三大运营商、和而泰、拓邦股份、广和通等。风险提示包括疫情、中美摩擦及5G应用落地不及预期。